브렌트유, 3% 급등한 배럴당 74달러…미국 하향 전망에 시장 반발

브렌트유는 7월 7일 3% 급등한 배럴당 74.15달러를 기록했다. 트레이더들이 트럼프 행정부의 수정된 가격 전망을 일축한 결과다. 해당 전망은 올해와 내년 브렌트유 추정치를 10달러 이상 삭감하는 동시에 미국 생산 전망은 상향 조정했다.

"시장은 행정부의 모델이 포착하지 못하는 공급 리스크 프리미엄을 가격에 반영하고 있다"고 에너지 애스펙츠의 창립자이자 리서치 책임자인 암리타 센은 말했다. "정부 전망과 호르무즈 해협을 통과하는 실제 유조선 트래픽 간의 괴리는 상당하다."

미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 브렌트유 가격 전망을 기존 78달러 이상에서 평균 65~68달러 범위로 하향 조정하는 한편, 국내 생산 전망은 사상 최고치인 하루 1337만 배럴로 상향 조정했다. 이번 수정은 백악관이 중간선거를 앞두고 에너지 비용 인하를 추진하는 과정에서 나왔다. 그러나 실물 원유 시장은 다른 이야기를 말해주고 있다. 사우디아라비아는 지난주 최소 26년 만에 가장 큰 폭의 아랍 라이트 원유 할인을 제공했는데, 이는 페르시아만 산유국들이 유조선 트래픽이 재개되면서도 분쟁 이전 수준에는 크게 미치지 못하는 물량 속에 구매자를 확보하기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있음을 보여준다.

이번 랠리는 상반된 신호 사이에 놓인 시장의 모습을 여실히 보여준다. 공급 측면에서 미-이란 양해각서는 장기간의 호르무즈 해협 봉쇄 위협을 완화했고, 이란 원유 수출도 제재 해제 후 재개됐다. 그러나 900척 이상의 선박을 운영하는 일본 NYK라인의 대표는 파이낸셜 타임스에 기뢰 오염으로 인해 평화 협정이 유지되더라도 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 수개월간 전쟁 전 수준의 절반 미만으로 운영될 것이라고 말했다. EIA 자체적으로도 OECD 상업 재고가 분쟁 시작 전 78일분에서 12월까지 사상 최저 수준인 50일분으로 감소할 것으로 전망하고 있다.

소비자와 생산자 모두에게 그 영향은 크다. 브렌트유가 침공 이전 수준으로 돌아왔지만, 정제 석유 제품 시장은 여전히 심각한 압박을 받고 있다. 로이터 데이터에 따르면 휘발유 가격은 분쟁 이전 대비 19%, 경유 가격은 30% 상승했다. 이는 원유 가격 하락이 주유소에서의 가격 완화로 이어지지 않고 있음을 의미하며, 정제 마진은 사상 최고치 부근에서 거래되고 있다. 미국 셰일 생산업체들에게 행정부의 높아진 생산 전망치는 가격이 약세를 띠더라도 시추 활동을 유지해야 하는 지속적인 압박을 의미한다. 다음 주요 시험대는 7월 9일 발표되는 EIA의 주간 재고 보고서로, 미국 비축분이 중동의 구조적 공급 부족을 상쇄할 만큼 빠르게 재건되고 있는지 여부를 보여줄 것이다.

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