보루이강, 세계 최초 BCI 기기 승인 후 IPO 임박

보루이강 테크놀로지(Borui Kang Technology)는 6월 9일 IPO 교육을 완료하며 중국 최초의 상장 뇌-컴퓨터 인터페이스 기업이 되는 데 한 걸음 더 가까워졌다. 앞서 3월에는 자사의 NEO 임플란트가 세계 최초로 등록된 침습형 BCI 의료기기로 승인을 받은 바 있다.

"NEO 승인은 규제 당국에 회사의 임상 경로에 대한 신뢰를 심어줬으며, 이는 모든 의료기술 IPO에 있어 핵심적인 요소입니다,"라고 에지(Edgen)의 IPO 및 M&A 애널리스트 톰 브레넌(Tom Brennan)은 말했다. "이제 관건은 투자자들이 승인된 제품 하나와 아직 초기 단계에 머물러 있는 파이프라인을 가진 기업을 어떻게 평가하느냐입니다."

상하이에 본사를 둔 이 회사는 Sequoia China, Kaifeng Venture Capital, Songhe Capital의 지원을 받아 여러 차례의 자금 조달을 통해 1억 6,000만 위안(약 2,170만 달러)을 조달했다고 매스 디바이스(Mass Device)가 보도했다. NEO 시스템은 피질을 관통하는 대신 뇌의 보호막 위에 배치되는 동전 크기의 임플란트로, 경추 척수 손상을 입은 참가자들을 대상으로 한 36건의 임상 시험을 거쳐 3월 국가약품감독관리국(NMPA)의 허가를 받았다. 이 기기는 환자가 생각만으로 로봇 장갑을 제어할 수 있게 해주며, 참가자 중 한 명인 동후이(Dong Hui)는 2018년부터 목 아래가 마비된 상태에서도 자신의 이름을 쓸 수 있는 능력을 되찾았다.

성공적인 상장은 중국 BCI 섹터의 가치 평가 기준을 설정할 것이며, 베이징은 최근 5개년 계획에서 이 분야를 전략적 우선순위로 지정했다. 스마트 생체공학 손 등 비침습형 BCI 기기에 주력하는 경쟁사 브레인코(BrainCo)는 홍콩 상장을 위해 기밀로 신청한 것으로 알려져, 두 접근 방식 간의 경쟁이 본격화되고 있다. 보루이강의 IPO 투자설명서에는 NEO 시스템과 디지털 뇌파계 및 경두개 전기 자극기 등 이미 의료기기 등록을 보유한 기존 제품 라인 간의 매출 구성이 공개될 것으로 예상된다.

BCI 경쟁 가열, 두 가지 경로 부상

'최초의 BCI 주식'이라는 타이틀을 둔 경쟁은 보루이강의 침습형 접근법과 브레인코의 비침습형 전략을 맞붙게 한다. 침습형 임플란트는 더 높은 신호 정밀도를 제공하지만 더 큰 규제 장벽과 수술 위험에 직면해 있는 반면, 비침습형 기기는 더 넓은 소비자 응용 분야로 시장에 더 빠르게 도달할 수 있지만 의료적 가치는 더 낮다. 중국의 국영 보험 시스템은 이미 NEO 임플란트를 보장하고 있어 환자 채택을 가속화할 가능성이 있다.

투자자에게 무엇이 달려 있는가

보루이강의 기존 제품 포트폴리오(디지털 뇌파 기계 및 경두개 자극기)는 BCI 시장이 발전하는 동안 매출 기반을 제공한다. 글로벌 BCI 시장은 2025년 약 20억 달러로 평가되며, 업계 추정에 따르면 2032년까지 연평균 15% 이상의 복합 성장률을 기록할 것으로 예상된다. 회사의 IPO 가치 평가는 침습형 BCI 분야의 퍼스트무버 우위와 장기적인 채택률에 대한 불확실성을 모두 반영할 가능성이 높다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.