BoJ 금리 1% 인상, 엔 캐리 트레이드 청산으로 비트코인 위협

비트코인이 새로운 거시적 역풍에 직면했다. 일본은행(BoJ)이 6월 15~16일 회의에서 기준금리를 1%로 인상할 준비를 하고 있으며, 이는 거의 30년 만에 최고 수준이라고 이 문제에 정통한 소식통들이 전했다.

"BoJ의 1% 인상은 특히 저금리 엔화를 빌려 위험 선호 포지션에 자금을 조달해온 전략들에 대해 글로벌 유동성 여건의 상당한 긴축을 의미합니다,"라고 Edgen의 거시 애널리스트 니나 볼코프는 말했다. "캐리 트레이드 청산이 암호화폐에 가장 중요한 전달 메커니즘입니다."

BoJ는 정책금리를 0.75%에서 0.25%포인트 인상할 것으로 예상되며, 관계자들은 여전히 낮은 실질금리와 인플레이션 상승 지속 위험을 근거로 올해 추가 인상 가능성도 보고 있다고 블룸버그가 보도했다. 일본은행은 또한 2027년 4월부터 국채 매입 프로그램의 테이퍼링을 일시 중단하는 방안을 고려 중이라고 니혼게이자이가 전했다.

엔 캐리 트레이드 — 투자자가 거의 제로에 가까운 금리로 엔화를 빌려 해외 고수익 자산에 투자하는 전략 — 는 글로벌 위험 선호 심리의 중요한 원천이었다. BoJ의 금리 인상은 일본과 다른 주요 경제국 간의 금리 차이가 좁혀짐에 따라 자본 환류 흐름을 촉발해 암호화폐를 포함한 투기적 자산에 이용 가능한 유동성을 줄일 수 있다.

BoJ의 긴축은 전 세계 중앙은행들이 새로운 인플레이션 압력과 씨름하는 가운데 이루어졌다. 유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 2년 반 만에 첫 금리 인상을 단행해 예금금리를 2.25%로 올릴 것으로 예상되며, 이란 전쟁으로 인한 에너지 쇼크가 유로존 인플레이션을 3.2%로 밀어올렸다고 ING 이코노미스트 카르스텐 브르제스키는 전했다. 미 연방준비제도(Fed)와 영란은행(BoE)은 분쟁의 여파를 평가하며 현재까지 금리를 동결해왔다.

비트코인의 경우, 위험은 두 가지 경로를 통해 작용한다. 금리 차이 축소로 인한 엔화 강세는 캐리 트레이드로 자금을 조달한 포지션에 마진콜을 촉발해 위험 자산 전반에 걸친 강제 청산을 초래할 수 있다. 일본 기관 투자자들 — 세계 최대 자본 풀 중 하나 — 은 국내 수익률이 더 매력적이 됨에 따라 자금을 국내로 회수해 디지털 자산에 대한 해외 배분을 줄일 수도 있다.

엔화로 조달된 암호화폐 포지션에 대한 정확한 데이터는 불투명하지만, 그 메커니즘은 잘 문서화되어 있다. 암호화폐 파생상품 시장은 최근 몇 달간 미결제약정이 급증했으며, 자금 조달 금리는 레버리지 롱 포지션을 시사한다. 갑작스러운 청산은 모든 위험 자산이 동시에 매도되면서 비트코인이 48시간 만에 50% 이상 하락했던 2020년 3월 유동성 위기 당시 목격된 폭포수 하락과 유사한 방식으로 하방 움직임을 증폭시킬 수 있다.

BoJ의 결정은 또한 암호화폐 시장 유동성이 감소된 시기와 맞물린다. 거래량은 올해 초 정점에서 하락해 가격이 대규모 자금 흐름에 더 민감해졌다. 비트코인의 다음 주요 지지선은 90,000달러 부근이며, 저항선은 105,000달러로, 코인게코가 추적하는 기술적 수준에 기반한다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.