BOJ, 기준금리 1%로 인상… 우치다 부총재 주도, 이란 평화협상이 전망 변화

일본은행(BOJ) 우치다 신이치 부총재가 화요일 전례 없는 역할로 금리 결정 기자회견을 주도했다. 가즈오 우에다 총재가 입원한 가운데, 일본의 기준금리를 31년 만에 최고치인 1%로 인상하고 인플레이션 전망을 재편할 수 있는 미-이란 평화협상이라는 변수를 헤쳐 나간 것이다.

일본은행은 화요일 단기 정책금리를 1995년 이후 최고치인 1%로 인상했다. 입원한 우에다 총재를 대신해 우치다 부총재가 결정을 주재했으며, 추가 긴축 가능성을 시사했다.

"우치다 부총재는 건설적 모호함을 통해 소통하는 데 능숙합니다."라고 전 BOJ 수석 이코노미스트이자 현재 자신의 리서치 회사를 운영하는 세이사쿠 카메다는 말했다. "향후 전망에 대한 불확실성이 큰 상황에서, 그는 BOJ가 상황에 따라 민첩하게 대응할 준비가 되어 있음을 신호할 것입니다."

12월 이후 첫 번째인 이번 25베이시스포인트 인상은 간 농양 감염 치료로 인한 우에다 총재의 부재 속에서 8명의 이사진의 지지를 받았다. 9명의 위원 중 3명은 이미 4월 회의에서 1% 인상을 제안한 바 있다. 엔화는 결정 이후에도 달러당 160엔선을 상회하며 유지됐고, 투기적 순매도 포지션은 2024년 7월 이후 최고치로 치솟았다고 금요일 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터가 보여줬다. 일본의 도매물가는 5월 6.3% 상승하며 3년 만에 최고치를 기록했지만, 정부 보조금으로 인해 근원 소비자물가는 BOJ의 2% 목표치를 밑돌고 있다.

이번 금리 인상은 금요일 서명 예정인 예비 미-이란 평화협상이 BOJ의 긴축 사이클을 정당화해온 에너지 주도 인플레이션을 완화시킬 수 있는 시점에 나왔다. 전쟁이 장기화될 경우 인플레이션이 2년간 3%에 가깝게 유지될 수 있었으며, 이는 더 빠른 금리 인상을 정당화할 수 있었을 것이라고 카메다는 말했다. BOJ는 이제 유가 하락 속에서 정상화 경로를 유지해야 하는 과제에 직면했으며, 경제학자들은 4분기 추가 인상(1.25%까지)을 전망하고 있다.

지난달 본인도 퇴원했던 우치다 부총재는 기자들에게 경제가 완만하게 회복 중이며 하방 위험이 감소했다고 말했다. 물가가 2%를 초과할 위험이 있으며, 경제 및 물가 상황에 따라 BOJ가 계속 금리를 인상할 것이라고 확인했다. 국채시장 변동성과 관련해서는, 금리가 급등할 경우 유연하게 매입을 늘리는 한편, 장기 금리는 시장에 의해 결정되도록 할 것이라고 밝혔다.

2023년 취임 이후 BOJ 정상화 드라이브의 공개적 얼굴이었던 우에다 총재의 부재는 불확실성 요소를 더했다. 우에다 총재의 기자회견 언어를 분석해 정책 신호를 포착하는 데 익숙한 시장 참여자들은 이번에는 우치다 부총재의 몇 주 만의 첫 장시간 공개 발언을 해석해야 했다. "시장 참여자들은 각 기자회견에서 우에다 총재의 발언 차이를 읽어내며 그의 입장을 가늠하려 했지만, 이번에는 그렇게 할 수 없습니다."라고 소니 파이낸셜 그룹의 수석 애널리스트 쿠미코 이시하라는 말했다.

워싱턴과 테헤란 간의 평화협상은 BOJ의 다음 행보에 대한 계산을 바꿔놓는다. 유가 하락은 수입 인플레이션 억제를 목표로 한 금리 인상의 시급성을 낮추지만, 약세인 엔화는 전반적으로 수입 비용을 계속 밀어올리고 있다. 재무성은 엔화가 달러당 160엔을 돌파한 후 4월 통화 가치 방어를 위해 사상 최대인 11조 7천억 엔(731억 2천만 달러)을 투입했다.

"BOJ가 여전히 커브 뒤에 있다는 배경 속에서 엔화는 여전히 상당히 약세입니다."라고 노무라 증권의 수석 전략가 나카 마츠자와는 말했다. "BOJ가 매파적 측면에서 시장 기대를 충족시킬 수 있을지 실제로는 의문입니다."

시장은 BOJ가 올해 말 한 번 더 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있지만, 기대치는 변화하는 글로벌 역학 관계로 인해 복잡해졌다. 유럽중앙은행(ECB)도 이란 전쟁 이후 인플레이션 속에서 더 긴축적인 정책을 시사했으며, 연방준비제도(Fed)의 다음 행보는 로이터 통신의 경제학자 대상 설문조사에 따르면 인하보다는 인상으로 보는 시각이 늘고 있다.

"미국 인플레이션을 배경으로 연준의 추가 금리 인상 기대가 지속된다면, 달러 강세가 이어질 실질적인 가능성이 있습니다."라고 SMBC의 수석 외환 전략가 히로후미 스즈키는 말했다.

BOJ의 다음 정책 회의는 7월로 예정되어 있으며, 경제학자들은 중앙은행이 또 한 번의 인상을 단행할지, 아니면 이란 평화협상이 일본의 에너지 의존 경제에 미치는 영향을 평가하기 위해 일시 중단할지 의견이 분분하다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.