B&M 주가 15% 급등, 하향 조정된 시장 전망 상회하는 실적 발표

B&M European Value Retail PLC는 3월 28일 마감된 회계연도의 조정 EBITDA가 4억 5900만 파운드(GBP)를 기록했다고 발표했다. 이는 Visible Alpha 컨센서스인 4억 5000만 파운드를 상회하며, 회사가 하향 조정한 가이던스 범위(4억 4000만~4억 7500만 파운드)의 중간 지점에 해당하는 수치다.

"지난 6개월 동안 우리는 가격 경쟁력을 강화하고, 베스트셀러 브랜드의 진열 가용성을 개선했으며, 매장 내 프로모션을 전면 개편했습니다"라고 Tjeerd Jegen CEO는 말했다.

매출은 55억 7000만 파운드에서 57억 8000만 파운드로 3.6% 증가했다. 이는 영국과 프랑스 사업 모두에서 총 가치 및 물량 성장에 힘입은 결과다. B&M UK의 총 매출은 2.9% 성장했으며, 기존점 매출은 0.1% 감소에 그쳐 애널리스트들이 예상했던 0.4% 감소보다 나은 성과를 보였다. B&M France는 총 매출이 13% 성장했으며, 기존점 매출 2.9% 증가와 신규 매장 12곳 오픈이 이를 뒷받침했다.

세전 순이익은 4억 3100만 파운드에서 2억 2700만 파운드로 47% 급감했다. 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 11.1%에서 8.0%로 축소됐다. 회사는 총 배당금을 주당 15.0펜스에서 9.6펜스로 36% 삭감했다. 순부채는 7억 8100만 파운드에서 6억 5600만 파운드로 16% 감소했으며, 잉여현금흐름(FCF)은 3억 2100만 파운드로 3.0% 개선됐다.

Jegen CEO는 해당 회계연도를 "어려운 한 해"로 평가하며, 도전적인 시장 환경과 실행상의 문제점을 지적했다. 이는 지난 10월 "B&M 기본으로 회귀(back to B&M basics)"라는 턴어라운드 계획을 추진하게 된 배경이 됐다. 이 계획은 보다 공격적인 가격 책정, 진열 가용성 개선, 매장 내 프로모션 전면 개편에 초점을 맞추고 있다.

B&M은 주요 영국 슈퍼마켓과의 치열한 경쟁에 직면해 있다. "Tesco와 Sainsbury's와 같은 유통업체들은 고객이 저가 유통망으로 이탈하는 것을 막기 위해 대규모 투자를 단행하고 있으며, 이는 B&M이 여전히 훨씬 더 나은 가치를 제공한다는 인식을 약화시키고 있습니다"라고 Third Bridge의 애널리스트 Orwa Mohamad는 말했다.

회사는 중동 분쟁으로 인한 비용 상승 압력을 경고했으며, 핵심 시즌인 정원용품 시즌(Garden season)의 부진한 출발을 지적했다. 다만 5월에는 날씨가 개선되면서 회복세를 보였다. B&M은 에너지 비용 상승을 완화 조치를 통해 상쇄할 수 있으며, 영국 기존점 매출이 성장세로 전환되면 그 효과가 본격화될 것이라고 밝혔다.

Jegen CEO는 2027 회계연도에 대해 신규 매장 성장과 매장 포맷 투자 사이의 균형을 맞추는 "투자의 해"로 남을 것이라고 말했다. 중기적으로 경영진은 B&M UK가 두 자릿수 EBITDA 마진으로 회귀하지 못할 이유가 없다고 보고 있다.

런던 증시에서 B&M 주가는 15% 상승한 195.36펜스를 기록하며 FTSE 250 지수에서 가장 우수한 성과를 낸 종목으로 자리 잡았다. 이번 가이던스는 경영진이 턴어라운드 계획을 통해 점진적으로 수익성을 회복할 것이라는 신호를 시장에 보낸 것이다. 투자자들은 중간 실적에서 영국 기존점 매출이 플러스 전환됐는지 여부를 주목할 것으로 보인다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.