블랙록, 5월 CPI 4.2% 경고…에너지 비용이 인플레이션 우려 부채질

5월 CPI 보고서는 미-이란 분쟁으로 인한 에너지 비용 급등에 힘입어 3년 만에 처음으로 인플레이션이 4%를 넘어설 것으로 예상된다.

블랙록은 수요일 발표될 5월 미국 CPI 보고서에서 중동 분쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 경제 전반에 파급되면서 헤드라인 인플레이션이 전년 대비 4.2%로 가속화될 가능성이 높다고 경고했다.

"유가가 배럴당 100달러 이상을 앞으로 3~6개월 더 유지한다면, 인플레이션 바스켓의 다른 부분으로 더 많은 전가가 발생하기 시작할 것입니다"라고 뱅가드의 수석 이코노미스트인 아담 쉬클링은 말했다.

팩트셋이 조사한 경제학자들은 5월 CPI가 전월 대비 0.5% 상승하고 연간 상승률은 4월의 3.8%에서 4.2%로 높아질 것으로 예상한다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.9% 상승할 것으로 전망된다. 도이체방크 분석가들은 휘발유 가격만 6.8% 급등해 헤드라인 수치에 상당한 상방 압력을 가할 것으로 예상했다.

이 데이터는 연방준비제도(Fed)에게 중요한 분수령이 되는 시점에 나온다. 대부분의 경제학자들이 6월 회의에서 금리 인상을 예상하지는 않지만, CME 페드워치 도구에 따르면 채권 선물 시장은 연말까지 최소 한 번의 금리 인상 가능성을 70% 이상 반영하고 있다. 예상보다 높은 수치는 이러한 기대를 굳혀 비트코인과 암호화폐를 포함한 위험 자산에 대한 금융 여건을 긴축할 수 있다.

5월 보고서는 헤드라인 CPI가 2023년 5월 이후 처음으로 4%를 넘어선 사례다. 당시 미국은 40년 만의 최악의 인플레이션 급등에서 벗어나고 있었다. 인플레이션이 4% 이상 지속된 마지막 시기에 연준은 2022년 3월부터 2023년 7월까지 525베이시스포인트의 금리 인상을 단행해 연방기금금리를 5.25%~5.5%의 22년 만 최고치로 끌어올렸다.

이번 재발은 주로 이란 분쟁 때문으로, 원유를 배럴당 100달러 이상으로 밀어 올리고 여름 운전 시즌 내내 에너지 비용을 높은 수준으로 유지했다. 시장 데이터에 따르면 WTI 원유는 2분기에 평균 105달러 이상으로, 1분기 78달러에서 상승했다.

투자자들의 핵심 질문은 에너지 주도 인플레이션이 휘발유 및 운송 비용과 같은 직접적 영향에 국한될지, 아니면 다른 부문으로 확산될지 여부다. 운송 서비스는 이미 높아진 연료비를 흡수하기 시작했으며, 뱅가드의 경제학자들은 앞으로 몇 달간 창고업, 소매업, 도매업이 주목해야 할 분야라고 말한다.

뱅크오브아메리카의 경제학자들은 에너지가 주도하는 헤드라인 CPI의 월간 상승률을 0.46%로 예상하며, 전년 대비 상승률은 4.2%에 이를 것으로 전망한다. 그들은 근원 CPI가 0.2%의 월간 상승으로 둔화되어, 4월의 상향 조정으로 이전 달 수치가 왜곡된 후 완만한 근원 재화 인플레이션과 임대료 정상화를 반영할 것으로 예상한다.

금리 인하 기대 약화로 비트코인 역풍 맞아

블랙록이 인플레이션 위험을 공개적으로 제기한 것은 기관 투자자들이 몇 주 동안 조용히 가격에 반영해온 것을 더욱 부각시킨다. 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장의 경우 그 중요성이 특히 크다. 위험 선호 자산군으로서 비트코인은 역사적으로 금리 인하 기대가 후퇴할 때 매도세를 보였다. 한 달 전 약 50%에서 현재 연말까지 연준의 금리 인상 확률이 72%로 상승한 것은 이미 암호화폐 가격에 부담을 주고 있다.

금요일 발표될 미시간대학교 소비자 심리 조사는 인플레이션 기대치에 대한 추가 정보를 제공할 것이다. 5월 소비자들은 내년에 4.8%의 인플레이션을 예상한다고 밝혔으며, 이는 분석가들이 주로 높은 휘발유 가격 때문이라고 설명하는 수준이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.