블랙록, AI 투자 초점을 피지컬 AI로 전환…3600억 달러 인프라 구축이 만드는 희소성 기회

블랙록(BlackRock) 글로벌 최고투자전략가 리웨이(Li Wei)는 회사가 AI에 대해 "확고한 자신감"을 유지하고 있지만, 데이터센터와 에너지 제약이 투자 기회 지형을 재편함에 따라 투자 초점이 로보틱스, 센서, 배터리, 희토류를 포함한 피지컬 AI(Physical AI)로 이동할 것이라고 전망했다.

"AI 투자는 어떤 회사가 최종 승자가 될지 추측하는 것이 아니라, AI가 창출하는 희소성 기회에 집중하는 것"이라고 블랙록의 리웨이 글로벌 최고투자전략가는 말했다. "어떤 AI 모델이 우세하든, AI 개발은 필연적으로 대규모 데이터센터, 에너지, 전력, 칩을 필요로 한다."

블랙록 투자 연구소(BlackRock Investment Institute)의 2026년 중간 전망 보고서에 따르면, 이러한 전환은 2025년 주요 하이퍼스케일러의 AI 관련 자본지출이 3600억 달러를 초과하면서 이루어졌으며, 이는 데이터센터와 컴퓨팅 인프라에 대한 수년간의 약속을 반영한다. 연구소는 AI 구축이 가속화되는 테마라고 규정하면서, 전력, 메모리, 칩, 데이터센터가 소프트웨어 계층이 어떻게 진화하든 투자 기회를 형성할 희소 투입 요소라고 지적했다. 또한 블랙록은 신흥시장 주식에 대한 비중을 비중확대(Overweight)에서 중립(Neutral)으로 하향 조정했으며, 제조업 강세만으로는 매력적인 주식 수익률을 보장하지 않는다고 밝혔다.

이번 포지션 재조정은 군집화된 AI 하드웨어 벤치마크에서 블랙록이 말하는 피지컬 AI의 "선별적 병목 현상 및 촉매제(selective bottlenecks and catalysts)"로의 순환을 시사한다. AI 애플리케이션이 로보틱스로 확장됨에 따라 센서, 배터리, 희토류에 대한 수요가 기존 컴퓨팅 인프라와 함께 성장하며, 반도체를 넘어선 더 넓은 투자 기회를 창출할 것이다.

에너지, 핵심 제약 조건으로 부상

에너지 수요는 AI 구축에 있어 가장 중요한 단기 제약 조건이 되고 있으며, 반도체와 소프트웨어에만 집중하는 투자자들은 투자 환경의 핵심 부분을 놓치고 있다. 데이터센터는 막대한 양의 전력을 소비하며, AI 컴퓨팅 용량 확장은 기존 전력망 인프라가 감당하도록 설계되지 않은 수요 증가를 만들어내고 있다. 모건스탠리 리서치(Morgan Stanley Research)에 따르면, 천연가스는 데이터센터 발전을 위한 브리징 연료로서 특히 주목받고 있으며, 그 신뢰성과 확장성은 간헐적 재생에너지보다 기저 부하 요건에 더 실용적이다. 모건스탠리는 '에너지의 미래(Future of Energy)'를 2026년 4대 핵심 투자 테마 중 하나로 선정했다.

변압기, 송전 장비, 전력망 관리 소프트웨어 등 전력망 인프라 기업들은 AI 특화 구축을 넘어서는 구조적 수요 사이클의 혜택을 받고 있다. 블랙록은 AI 테마에 접근하고자 하면서 직접적인 반도체 노출을 원하지 않는 투자자들에게 에너지 및 전력 인프라는 동일한 구조적 트렌드에 대한 보완적 표현이라고 밝혔다.

피지컬 AI, 새로운 투자 영역 개척

AI가 로보틱스, 자율 시스템, 산업 자동화 등 물리적 애플리케이션으로 확장되면서 소프트웨어 및 칩 계층과는 다른 투입 요소에 대한 수요가 창출된다. AI가 데이터센터에서 현실 세계로 이동함에 따라 센서, 배터리, 희토류, 첨단 제조 역량이 희소 자원이 된다. 블랙록의 리웨이는 회사가 전략을 조정하여 가장 군집화된 하드웨어 벤치마크에서 벗어나 이러한 피지컬 AI 관련 분야로 AI 노출을 확대하고 있다고 말했다.

미국은 AI 노출에 있어 블랙록이 선호하는 시장으로, 회사는 미국 주식에 대해 비중확대(Overweight) 입장을 유지하고 있다. 나스닥 종합지수는 올해 약 12% 상승한 반면, MSCI 중국 지수는 10% 이상 하락했다. 블랙록 투자 연구소는 중국에서 라틴아메리카에 이르기까지 특정 인프라 관련주를 포함해 지역별로 피지컬 AI에서 기회를 보고 있지만, 제조업 강세만으로는 매력적인 주식 수익률을 보장하지 않는다고 강조했다.

투자자들에게 피지컬 AI로의 전환은 AI 거래를 지배해온 반도체 종목을 넘어 투자 기회를 확장시킨다. 2026년 S&P 500 컨센서스 earnings 성장률 24%는 AI의 광범위한 경제적 기여를 반영하지만, 투자자들은 해당 성장에 대해 지불하는 가격에 대해 선별적인 접근을 유지해야 한다고 JP모건 리서치(J.P. Morgan Research)는 지적했다. JP모건은 가장 군집화된 종목들의 고평가를 고려할 때 AI 회의론이 주요 리스크라고 지적했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언에 해당하지 않습니다.