매도 압력 완화 속 비트코인, 온체인 공정가치 대비 15% 하락 거래

비트코인은 6월 18일 UTC 18:00 기준 6만4180달러에 거래되며, 6월 매도세로 인해 가격이 멀티월 저점으로 떨어진 후 온체인 공정가치인 7만7200달러 대비 15% 낮은 수준을 유지하고 있다.

"실현가 자본금 감소세 둔화와 오더북 구성 개선은 최악의 매도세가 시장에 지나갔을 수 있다는 신호"라고 글래스노드는 최신 주간 보고서에서 밝혔다.

비트코인의 실현가 자본금(Realized Cap) — 각 코인을 마지막 온체인 이동 시점의 가치로 평가하는 지표 — 은 지난 90일간 1.45% 감소했지만, 지난 7일간은 불과 0.18%로 둔화되며 자본 유출이 거의 멈춰섰다. 바이낸스의 현물 오더북 깊이 불균형은 0.8로 전환되며, 매수 측 유동성이 매도 대기 주문을 초과한 폭이 2025년 12월 이후 가장 컸다고 글래스노드는 전했다. 이러한 현물 유동성 개선은 미국 현물 비트코인 ETF가 6월 14일 8580만 달러의 순유입을 기록한 시점과 맞물린다. 블랙록의 IBIT가 5770만 달러로 유입을 주도했으며, 이는 5거래일 연속 이어지던 7억2740만 달러 규모의 유출 행진에 종지부를 찍은 것이다.

개선되는 온체인 펀더멘털과 지속적인 가격 약세 사이의 괴리는 비트코인을 갈림길에 놓이게 한다. 단기 보유자 원가 기준인 7만2600달러 위로의 지속적인 상승은 수요 회복 신호가 될 것이며, 반대로 200주 이동평균선인 6만2358달러 — 크라켄에 따르면 역사적으로 이 수준 이하에서 매수할 경우 이후 1년간 중간 수익률 113%를 기록한 지지선 — 아래로 이탈할 경우 더 깊은 패닉 매도(캐피튤레이션)를 촉발할 수 있다.

단기 보유자, 여전히 물린 상태

비트코인 가격은 또한 단기 보유자 — 155일 미만 코인을 보유한 주소 — 의 평균 온체인 매수가인 7만2600달러 아래에서 거래되고 있다. 이 코호트는 현재 평가손실 상태에 있으며, 이는 역사적으로 시장 심리에 따라 매수 축적(accumulation) 혹은 패닉 매도(capitulation)로 이어져 왔다.

이번 에피소드는 2026년 두 번째 패닉 매도 물결로, 크립토퀀트 애널리스트 악셀 아들러 주니어는 이번 물결의 실현 손실이 "2월 사건보다 거의 2배 낮은 수준"이라고 지적했다. 더 완만한 손실 실현은 비슷한 가격 수준에도 불구하고 손실을 감수하며 매도하는 투자자가 더 적다는 것을 시사한다.

ETF 자금 흐름, 신중한 회복세

미국 현물 비트코인 ETF는 6월 14일 5거래일 연속 유출 행진을 마감하고 8580만 달러의 순유입을 기록했다. 시장 자금 흐름 데이터에 따르면 블랙록의 IBIT가 5770만 달러, 피델리티의 FBTC가 1800만 달러를 주도했다. 이 반등이 한 주간의 손실을 만회하지는 못했다 — 해당 펀드들은 여전히 약 3억1580만 달러의 순상환으로 마감했다 — 하지만 지속적인 매도 이후 첫 플러스 일일 기록이라는 점에서 의미가 있다.

IBIT의 순자산 487억 달러는 누적 순유입액 621억 달러보다 약 134억 달러 낮은 수준으로, 5월의 37억 달러에서 격차가 크게 벌어졌다. 이는 비트코인 가격 하락이 더 높은 가격 수준에서 대규모 유입을 유치했던 펀드의 시가평가(mark-to-market) 충격을 반영한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.