비트코인, 6만2000달러 아래로 하락…연준 금리인상 베팅이 '디베이스먼트 트레이드' 붕괴

금, 은, 비트코인이 일제히 급락하고 있다. 시장이 2025년 최대 매크로 트레이드를 이끌었던 디베이스먼트(통화가치 하락) 내러티브를 가격에 반영하지 않고 있기 때문이다.

비트코인은 6만1557달러까지 하락했고, 금은 온스당 4000달러 아래로 떨어졌으며 은은 사상 최고가 대비 50% 이상 급락했다. 시장은 2027년 3월까지 연방준비제도(Fed)의 두 차례 금리인상을 가격에 반영하고 있다. 이 같은 동반 매도세는 투자자들이 법정통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 몰렸던 자산들에서 수천억 달러의 시장 가치를 증발시켰다.

"디베이스먼트 트레이드가 청산되고 있는 이유는 이를 촉발한 매크로 동인, 즉 지속적인 재정 주도 인플레이션과 달러 약세에 대한 기대가 케빈 워시의 지명으로 직접적인 도전을 받았기 때문입니다"라고 에젠의 매크로 애널리스트 니나 볼코프는 말했다.

이번 반전은 2025년과 극명한 대조를 이룬다. 당시 금은 60% 이상 급등하며 1970년대 후반 이후 최고의 연간 성과를 기록, 1월 온스당 5600달러까지 정점을 찍었다. 은은 120달러에 근접한 사상 최고치를 기록했다. 비트코인은 10월 12만달러 이상의 사상 최고치를 경신한 후 현재 수준 대비 50% 하락했다. 시장은 현재 도널드 트럼프 대통령이 1월 30일 워시를 연준 의장으로 지명한 이후 연방기금금리가 2027년 3월까지 4.00%~4.25%로 상승할 것으로 보고 있다. CME 페드워치 데이터에 따르면 지명 당일 금은 단 하루 만에 정점 대비 13% 폭락했다.

투자자들이 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 몰렸던 세 자산의 동반 청산은 이 중 어느 자산이, 만약 있다면, 여전히 포트폴리오 보험 역할을 하는지에 대한 의문을 제기한다. 비트코인은 2월 이후 두 귀금속을 모두 outperform해 금 대비 약 30%, 은 대비 약 55% 상승했지만, 역사적으로 베어마켓 영역을 표시해 온 약 6만2800달러 수준의 200주 이동평균선 아래에 머물러 있다.

워시 효과

1월 30일 워시의 지명은 점점 디베이스먼트 트레이드의 변곡점으로 간주되고 있다. 인플레이션에 대한 매파적 시각으로 알려진 전 연준 이사는 더 긴축적인 통화정책으로의 전환을 시사했으며, 이는 금과 비트코인 수요를 부채질했던 지속적인 달러 약세 내러티브와 정면으로 배치된다. 달러는 장기간의 하락 끝에 바닥을 찾았고, 금은 40년 만에 가장 가파른 단일 일일 하락폭을 기록했다.

정책 재평가는 6월 인플레이션 데이터가 예상보다 높게 나오면서 가속화되었다. 시장은 현재 2027년 3월까지 0.25%포인트 금리인상을 두 차례 가격에 반영하고 있으며, 이는 2025년 초 지배적이었던 금리인하 기대에서 극적으로 반전된 것이다. 이러한 변화는 세 자산 모두에 타격을 주고 있지만, 그 메커니즘은 다르다. 금은 실질 금리 상승으로 구조적 수요 기반을 잃어가고 있는 반면, 비트코인은 유동성 주도 청산 속에서 위험자산으로 매도되고 있다.

비트코인 vs. 금 — 실제에서 나타난 차이

2026년 매도세는 비트코인이 금과 함께 안전자산이라는 주장에 대한 가장 명확한 실증적 테스트를 제공했다. 2월 27일 시작된 이란 분쟁 기간 동안 금은 첫 48시간 동안 5.2% 급등한 반면 비트코인은 12% 하락했다. 이후 몇 주 동안 금은 중앙은행들의 지속적인 매수 속에 온스당 약 4700달러에서 안정화되었지만, 비트코인은 나스닥 및 S&P 500과 동조화되며 약 7만2000달러까지 하락, 2025년 고점 대비 35%의 하락폭을 기록했다.

바스블록이 인용한 데이터에 따르면 금과 비트코인 간의 1년 롤링 상관관계는 2월까지 마이너스 0.17로 떨어져, 두 자산이 더 이상 짝을 이룬 헤지 수단이 아닌 반대 방향으로 움직이고 있음을 시사한다. 세계금위원회에 따르면 중앙은행의 금 매수는 2026년 1분기에만 244톤에 달했으며, 이는 전년 대비 2% 증가한 수치로 시장 가치는 1930억 달러에 달하는 사상 최대 기록이다. 비트코인에는 이에 상응하는 국가 주권 수요 기반이 없다.

비트코인의 향후 방향은 기관 보유 기반이 2024년과 2025년의 투기적 ETF 유입을 넘어 성숙해질 수 있는지에 달려 있다. 이 암호화폐는 현재 2022년 베어마켓 이후 처음으로 200주 이동평균선 아래에서 거래되고 있으며, 크립토퀀트 및 기타 온체인 분석가들은 이 기술적 수준이 추가 매도를 촉발할 잠재적 트리거라고 지적하고 있다. 10x리서치에 따르면 다음 주요 지지선은 약 5만5000달러에 위치해 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.