비트코인 손익비, 43개월 만에 최저…분석가들 "바닥 도달" 신호

비트코인의 손익비(P&L Ratio)가 43개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 온체인 분석기관 크립토퀀트는 이 지표가 시장이 더욱 심화된 리셋 국면에 진입하고 있음을 시사한다고 분석했다. 이는 비트코인이 10월 기록했던 사상 최고가 대비 50% 하락한 데 따른 것이다.

"바닥이 그 어느 때보다 가까워졌습니다." 맷 호건 비트와이즈 최고투자책임자(CIO)는 목요일 메모에서 이같이 밝히며, 최근 최대 기업 비트코인 보유자인 스트래티지(Strategy)에서 발생한 STRC 사태가 과잉 레버리지를 축소시켜 시장을 회복에 한 걸음 더 가깝게 만들었다고 덧붙였다. 그는 "시장이 계속해서 상황을 정리해나가는 가운데, 바닥이 그 어느 때보다 가까워졌으며 올가을에는 새로운 강세장에 진입할 것이라고 확신한다"고 말했다.

크립토퀀트에 따르면, 시장의 전반적인 수익 기반이 현재 가격 대비 어느 수준에 있는지를 측정하는 UTXO 블록 손익비(P/L Count Ratio)는 현재 5.9를 기록 중이다. 이는 2022년 약세장 이후 최저치이자 역대 최저 수준 중 하나다. 이 지표는 미사용 거래 출력(UTXO) 블록의 총수익성을 비교하는데, 해당 비율이 하단 범위로 급락하면 수익성이 압축되고 손실이 더욱 광범위해지면서 시장이 보다 심화된 리셋 국면으로 진입한다고 크립토퀀트는 설명했다.

비트코인은 금요일 오후 2시(UTC) 기준 약 62,500달러에 거래되며, 6월 25일 기록한 2년 만의 최저치인 58,190달러 대비 7% 이상 상승했다. 이번 하락은 부분적으로 스트래티지의 STRC(스트레치 영구 우선주)가 액면가 100달러에서 75달러 아래로 붕괴하면서 배당 모델의 지속가능성에 대한 우려가 제기된 데서 촉발됐다. 호건 CIO는 스트래티지가 "차기 사이클에서 비트코인의 덜 중요한 존재가 될 가능성이 높다"며, 투자은행, 자산운용사, 국부펀드가 이를 대체해 주요 수요 동력이 될 것이라고 전망했다.

스완 비트코인(Swan Bitcoin)의 애덤 리빙스턴 분석가는 비트코인이 현재 네트워크의 온체인 평균 원가 기준인 실현가격(Realized Price) 대비 불과 16% 높은 수준에서 거래되고 있다고 지적했다. 이는 역사적으로 6개월 41%, 12개월 81%의 강력한 선행 수익률과 일치했던 구간이다. 리빙스턴은 "'바닥'을 기다리는 것은 한 가지 결함이 있는 훌륭한 계획입니다. 바닥은 결코 스스로를 알리지 않기 때문입니다"라며, 투자자들이 고점에서 비싸게 사는 것보다 지금 매수할 것을 권고했다.

RSI 다이버전스, 바닥 신호에 힘 보태

여러 시간대에 걸친 상대강도지수(RSI) 신호가 가격과 강세 다이버전스를 형성하고 있다. 이러한 패턴은 2022년 말 약세장 종료를 포함해 비트코인 역사상 가장 중요한 추세 전환을 동반했던 사례다. 가명 트레이더 하이젠베르크(Heisenberg)는 지난 두 번의 과매도 RSI 다이버전스가 바닥을 형성했지만, 최근 하락 구간에는 이러한 다이버전스가 나타나지 않았다고 지적하며 이번에는 다르다고 분석했다.

60,000달러 선의 향방과 관련해, 해설가 엑시트펌프(Exitpump)는 2022년 약세장과의 비교를 제시했다. 당시 비트코인은 30,000달러 선을 여러 달 동안 오가다가 결국 지지선을 상실하고 약 5개월 후 사이클 저점을 기록했다. 그는 "지금의 60K는 2022년의 30K를 떠올리게 한다"고 적었다.

크립토퀀트 기고자 I. 모레노는 손익비 압축이 현 약세장에서 "비트코인의 첫 번째 바닥 신호"라고 말했지만, 약세 국면이 완전히 소진되기까지 시장이 여전히 더 많은 스트레스를 흡수해야 할 수 있다고 경고했다. 모레노는 "역사가 지침이 된다면, 시장은 약세 국면이 완전히 소진되기 전에 여전히 더 많은 스트레스를 흡수해야 할 수 있습니다"라고 전했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.