비트코인 유입액 80% 급감, 120억 달러에 그쳐… 투자자 AI 주식으로 쏠려

번스타인은 월요일 비트코인 순유입액이 연초 대비 80% 급감한 약 120억 달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 개인 투자자들이 자금을 AI 관련 주식으로 돌리고 있기 때문이다.

"이번 사이클에서 비트코인이 지루하다는 점은 비트코인에 불리하게 작용해서는 안 되며, 장기적인 가치 저장 수단이라는 테제를 훼손하지도 않습니다." 번스타인 글로벌 디지털 자산 팀의 애널리스트들은 연구 노트에서 이같이 적었다.

상장지수펀드(ETF)와 기업 재무부 매수자로부터의 순유입액은 2025년 전체로는 600억 달러에 달했지만, 올해는 약 120억 달러로 80% 감소했다. 갤럭시 리서치에 따르면 비트코인 ETF는 총 750억 달러의 자산 기반에서 26억 달러의 순유출을 기록했으며, 6월 3일까지 13거래일 연속 자금이 이탈했다. 이는 2024년 초 해당 상품이 출시된 이후 가장 긴 연속 유출 기록이다. 20일 이동 평균 유출액은 54억 2000만 달러와 73,080 BTC에 달했으며, 둘 다 사상 최고치다.

이러한 자금 이동은 시장의 가장 지배적인 두 성장 스토리 사이에서 더 광범위한 자본 경쟁이 벌어지고 있음을 보여준다. AI 관련 주식과 주목할 만한 기술 기업공개(IPO) 일정이 기관의 관심을 끌면서 비트코인은 10월 고점인 126,000달러에서 약 50% 하락한 63,000달러 근처에서 거래되고 있다. 번스타인은 연말 목표 가격인 150,000달러를 유지했으며, 이는 신고점이 될 것이다.

스트래티지, 하락장에서도 매수 지속

소프트웨어 기업에서 비트코인 재무부 대기업으로 변신한 스트래티지(Strategy)는 가격 하락에도 불구하고 계속해서 비트코인을 축적해 왔다. 이 회사는 올해 우선주 상품을 통해 75억 달러를 조달했으며, 그 자금으로 약 10만 개의 비트코인을 매입했다. 현재 84만 5000개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 그 가치는 약 536억 달러에 달한다.

NYDIG의 연구 책임자인 그렉 치폴라로에 따르면, 이 회사의 32 BTC(당시 약 250만 달러 가치) 매도는 공급 측면에서 미미했지만 심리적 무게는 컸다. 스트래티지는 수년간 시장에서 가장 일관된 매수자 중 하나였으며, 이 회사가 공급원이 될 수 있다는 어떤 암시라도 투자자들로 하여금 강세론의 중요한 기둥을 재고하게 만든다고 그는 말했다.

온체인 신호, 바닥 국면 시사

치폴라로는 여러 온체인 지표가 역사적으로 주요 바닥과 일치했던 수준에 근접하고 있다고 지적했다. 비트코인의 시장가치 대비 실현가치 비율(MVRV)은 1.2로 떨어졌으며, 이는 시장 가치가 투자자들의 총 평균 매수가에 수렴하는 수준에 가깝다. 이익 상태에 있는 공급량 비율은 최근 50% 아래로 떨어졌는데, 이 역시 항복(캐피튤레이션)과 자주 연관되는 지표다.

그러나 이번 하락은 역사적 기준으로 볼 때 여전히 온건한 수준이다. 비트코인은 고점 대비 약 53% 하락했으며, 이전 사이클에서는 75%에서 90%까지 하락했다. 이전 세 번의 비트코인 약세장은 고점에서 저점까지 대략 1년 동안 지속됐다. 금요일 60,000달러 아래로의 급락은 10월 고점 이후 불과 242일 만에 발생했다.

"개별적으로 볼 때, 이러한 발전 중 어느 것도 비트코인의 큰 조정을 초래할 만한 충분한 요인으로 보이지 않습니다." 치폴라로는 적었다. "종합적으로 볼 때, 기저의 채택 지표가 뚜렷이 악화되지 않았음에도 가격 움직임이 약화된 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다."

저점이 이미 형성되었는지 여부는 기관 수요가 사이클을 구조적으로 변화시켰는지, 아니면 더 깊은 조정을 단순히 지연시켰는지에 달려 있다고 그는 덧붙였다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.