비트코인·이더리움·XRP·카르다노, MVRV -10% 하락 후 매집 구간 진입

비트코인, 이더리움, XRP 및 카르다노는 최근 시장 매도 이후 30일 MVRV 수치가 크게 마이너스로 돌아서면서 역사적으로 중요한 매집 구간에 모두 진입했다.

Santiment 데이터에 따르면 6월 9일 비트코인의 30일 MVRV는 -10%, 이더리움은 -12%, XRP는 -8%, 카르다노는 -18%까지 하락하며 네 토큰 모두 역사적으로 시장 바닥과 연관된 매수 구간에 진입했다.

Santiment 애널리스트들은 "MVRV -8% 미만의 마이너스 수치는 역사적으로 단기 보유자들이 손실을 보며 매도하는 시기를 의미하며, 이는 매집자들에게 기회를 창출한다"고 시장 노트에서 밝혔다.

30일 MVRV 비율은 자산의 현재 가격을 지난 한 달간 이동된 토큰의 평균 코스트 베이스와 비교한다. 0 미만의 수치는 일반적인 단기 보유자가 손실 상태에 있음을 의미한다. 비트코인의 -10% 수치는 이전 사이클에서 회복세가 선행되었던 구간에 위치해 있으며, 이더리움의 -12%는 2022년 약세장 이후 가장 깊은 30일 MVRV 수치다. XRP의 -8%와 카르다노의 -18% 수치는 최근 매입 비용 대비 더 큰 할인을 시사한다.

트레이더들에게 남은 과제는 이러한 마이너스 수치가 매집을 촉발할지, 아니면 더 깊어질지 여부다. 비트코인은 200주 이동평균선 아래로 이탈한 후 5만 9000달러 부근의 지지선을 테스트 중이며, 이더리움은 0.8 MVRV 프라이싱 밴드 아래로 하락한 후 1,750달러를 탈환하려 시도하고 있다. 해당 밴드는 역사적으로 주요 회복 이전 장기 매집 구간을 표시해 왔다.

이더리움 MVRV Z-점수, 7년 만에 최저

Glassnode 데이터에 따르면 시장 가치와 변동성 조정 후 전체 보유자의 집계 코스트 베이스 간 격차를 측정하는 이더리움의 MVRV Z-점수는 -0.7까지 하락하며 2018년 12월 이후 최저치를 기록했다. 이 수치는 ETH를 녹색 저평가 구역 내에 위치시키며, 이는 자산 역사상 단 세 차례(2018년 말, 2022년 중반, 그리고 현재)만 도달한 수준이다. 이전의 각 사례는 상당한 회복이 선행되었지만, 해당 지표는 가격이 반등하기 전까지 수개월간 마이너스를 유지했다.

거래소 공급 데이터는 보다 신중한 이야기를 들려준다. 거래소 내 코인은 12월 약 850만 ETH에서 4월 말 682만 ETH로 감소했다가 5월 다시 770만 ETH 부근으로 상승한 후 728만 ETH로 완화됐다. 공급의 부분적 복귀는 장기적인 매집 추세가 유지되고 있음에도 단기적인 분배를 시사한다.

비트코인의 사이클 신호와 기관 자금의 이동

비트코인의 30일 MVRV -10%는 일봉 차트에서 데스 크로스 발생 204일 후이자 자산이 200주 단순 이동평균선 아래로 이탈한 이후에 나왔다. 역사적으로 이러한 구성은 장기 하락세가 선행됐지만, ETF 이후 시대는 하락 폭을 역사적인 7085% 범위에서 약 3040%로 압축시켰다고 Fidelity의 2026년 2월 연구 자료는 밝히고 있다.

현물 비트코인 ETF는 현재 1,020억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 때로는 신규 채굴 공급량의 100% 이상을 흡수하면서 이전 사이클을 지배했던 수요-공급 역학을 근본적으로 변화시키고 있다. 번스타인의 Gautam Chhugani은 4년 사이클이 종료되었으며, 2027년까지 이어지는 구조적으로 더 긴 기관 매집 패턴으로 대체되었다고 주장해 왔다.

카르다노와 XRP의 경우, 더 깊은 MVRV 수치는 알트코인의 광범위한 위험 회피 성향을 반영한다. 카르다노의 -18% 수치는 네 자산 중 가장 강력한 매집 신호를 나타내지만, 거시경제 여건이 더 악화될 경우 더 큰 하방 위험을 의미하기도 한다.

비트코인의 다음 핵심 레벨은 5만 9000달러 지지 구간이다. 해당 레벨이 붕괴되면 4만 9000달러를 향한 경로가 열릴 수 있으며, 6만 5000달러를 탈환할 경우 매집이 탄력을 받고 있음을 시사한다. 이더리움의 경우 1,750달러 탈환이 즉각적인 과제이며, 이 레벨을 상회할 경우 최근 하락세가 베어 트랩으로 전환되고 2,000달러를 향한 경로가 다시 열릴 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.