비트코인 1% 하락, 6만4298달러... 수익률곡선 평탄화가 매파적 연준 신호

비트코인이 1% 하락한 6만4298달러를 기록했다. 미국 국채 수익률곡선이 14개월 만에 가장 평탄한 수준으로 좁혀지며 연방준비제도(Fed·연준)가 더 매파적인 입장을 취하고 있음을 시사했기 때문이다.

정책연구기관 엠플로이어메리카의 스칸다 아마르나스 전무이사는 "채권 시장은 연준이 더 매파적으로 변하고 있다는 가장 명확한 신호를 보내고 있다"고 말했다.

트레이딩뷰 데이터에 따르면 10년물과 2년물 미국 국채 수익률 간 스프레드는 28bp로 축소돼 2025년 4월 이후 가장 좁은 수준을 기록했다. 30년물과 5년물 수익률 간 격차도 작년 4월 이후 최저 수준으로 압축됐다. 이 같은 평탄화는 시장이 금리 인하를 가격에 반영하면서 수익률곡선이 가팔라졌던 2026년 초와 비교해 급격한 반전이다. 당시 곡선 가팔라짐은 암호화폐를 포함한 위험 자산에 우호적인 환경을 조성했다.

고금리 장기화는 비트코인과 같은 무수익 자산 대비 고정수익 자산의 매력을 높여 암호화폐 시장에서 자금이 이탈할 가능성을 키운다. 연준의 업데이트된 점도표는 2026년 중립 금리 전망치를 3월 3.4%에서 3.8%로 상향 조정했으며, 2028년까지 금리가 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.

연준의 매파적 선회, 금리 전망 재편

연준은 6월 회의에서 금리를 동결했지만 전반적인 메시지는 매파적 성격을 띠었다. 새로 취임한 케빈 워시 연준 의장은 위원회가 물가 안정을 달성하는 데 전념하고 있다고 밝혔으며, 업데이트된 점도표는 기존 예상보다 더 높은 금리 전망을 제시했다.

2026년 중립 금리 전망치 중간값은 3월 3.4%에서 3.8%로 상승했다. 2027년 전망치는 3.1%에서 3.6%로, 2028년 전망치는 3.1%에서 3.4%로 각각 올랐다. 위원회 내에서는 의견이 엇갈렸는데, 한 명의 위원은 금리 인하를 전망했고, 8명은 동결을, 3명은 1회 인상을, 5명은 2회 인상을, 1명은 3회 인상을 예상했다.

시카고상품거래소(CME) 그룹의 선물 가격은 9월 금리 인상 가능성을 연준 결정 이전 약 29%에서 64%로 반영하고 있다.

비트코인에 미치는 영향

2년물 금리는 연준의 단기 정책 기대치와 밀접하게 연동되는 반면, 10년물 금리는 시장이 장기 성장과 인플레이션을 어떻게 전망하는지를 반영한다. 정상적인 조건에서는 투자자들이 장기간 자금을 묶어두는 데 대한 추가 보상을 요구하기 때문에 수익률곡선이 우상향한다. 이 격차가 좁아지면 일반적으로 투자자들이 더 오랜 기간 높은 금리를 가격에 반영하거나 장기 성장에 대해 더 비관적으로 변하고 있음을 의미한다.

현재의 평탄화는 특히 연준의 매파적 메시지 이후 전자의 시나리오를 가리킨다. 이는 단기적인 비트코인 강세장 가능성을 복잡하게 만들며, 암호화폐가 계속 압박을 받을 수 있음을 시사한다. 널리 논의되는 4년 주기 반감기 이론은 올해 10월경 바닥이 형성될 가능성을 지적하며, 이는 현재의 악재와 대체로 일치한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.