비트코인 수요 부진 8주째 지속...44억 달러 공급 과잉 압력

미국 내 비트코인 수요가 8주 연속 마이너스를 기록하며 1년여 만에 최장 기간을 이어가고 있다. 자금이 반도체 주식으로 이동 중이다.

비트코인의 코인베이스 프리미엄 지수는 5월 6일 이후 마이너스를 유지하며, 1년여 만에 가장 긴 약세 기조를 나타내고 있다. 이는 미국 수요가 약화되고 있음을 보여준다.

"미국 매수자들이 발을 빼는 동안 자금은 반도체로 흘러가고 있다"고 코베이시는 분석했다. 반도체 지수는 올해 S&P 500을 약 85%포인트 앞지르고 있다.

이러한 약세 기조가 시작된 비트코인 가격이 약 81,429달러였던 데 반해, 현재 현물 가격은 약 59,500달러까지 하락하며 약 27% 떨어졌다. 자금 이동(로테이션)은 펀드 흐름에서도 뚜렷하게 나타난다. 데이터에 따르면, 4월 이후 미국 금과 비트코인 ETF에서 약 120억 달러가 순유출된 반면, 반도체 ETF로는 약 200억 달러가 유입됐다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 현물 ETF 출시 이후 최악의 월간 순유출을 기록했던 6월의 ETF 자금 이탈을 주도했다.

비트코인의 다음 행보는 미국 매수자들이 돌아올지 여부에 달려 있다. 프리미엄이 다시 플러스로 전환되는 것이 수요 회복의 첫 번째 신호가 될 것이다. 그때까지는 하방 압력이 더 크다.

공급 측면은 수요 문제를 더욱 악화시키고 있다. 글래스노드에 따르면, 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 6월에 71,600 BTC(약 40억 달러 상당)를 매도하며 역대 최대 월간 환매를 기록했다. 같은 기간 기업 재무부는 7,500 BTC만을 매수했다. 여기에 갓 채굴된 코인을 더하면 순 공급 과잉은 약 77,000 BTC, 즉 44억 달러에 달한다.

가장 큰 기업 비트코인 보유사인 스트래티지(Strategy)도 압력을 가중시켰다. 이 회사는 주로 우선주 배당금과 이자 비용을 충당하기 위해 25억 5천만 달러 규모의 미국 달러 준비금을 조성하고자 월요일 최대 12억 5천만 달러 상당의 비트코인 매각을 승인했다.

자금이 향한 곳

미국의 약한 비트코인 수요는 역사적인 주식 시장 움직임과 궤를 같이한다. 반도체 지수는 올해 S&P 500을 약 85%포인트 앞지르며 상반기 기준으로 사상 최대 격차를 기록했다. 이는 2000년 닷컴 버블 정점을 웃도는 수치다. 마이크론은 약 300%, 샌디스크는 760% 이상 급등했다.

반도체는 현재 S&P 500의 약 18%를 차지하며, 2026년 상승분의 거의 70%를 견인한 것으로 데이터는 나타냈다. 비트코인과 나스닥은 일반적으로 함께 움직이며 6개월 상관관계는 약 0.46에 달한다. 그러나 올해 두 자산은 엇갈렸다. 비트코인은 2026년 약 33% 하락한 반면, 기술 섹터는 상반기에 20% 이상 상승했다. 이러한 격차는 반도체를 직접적으로 가리킨다. 비트코인이 일반적으로 추종하던 자산군이 바로 미국 매수자들이 이동하고 있는 그 섹터에 의해 상승하고 있는 것이다.

1월의 전례

올해 미국 비트코인 수요가 사라진 것은 이번이 처음이 아니다. 프리미엄은 1월 15일경 BTC가 약 95,583달러에 거래될 때 마이너스로 전환됐다. 그 약세 기간이 2월 24일에 끝날 때쯤 비트코인은 약 64,100달러까지 폭락하며 6주 만에 약 33% 하락했다. 현재의 약세 기간은 더 길며, 동일한 미국 수요 약화 양상을 보여주고 있다.

비트코인은 화요일 현재 59,250달러에 거래되며 전일 대비 1.5% 하락, 주말 저점인 58,800달러를 테스트할 태세다. 이더리움은 1.7% 하락한 1,580달러를 기록하며 2025년 4월과 2023년 10월 각각 반등했던 가격대를 다시 시험하고 있다.

프리미엄이 마이너스를 유지하고 반도체 자금 유입이 계속된다면, 비트코인은 추가 하락에 직면할 수 있다. 1~2월 가격 급락(33%)은 BTC가 현재 수준에서도 추가 조정을 받을 수 있음을 보여준다. 프리미엄이 다시 플러스로 전환되는 것이 미국 내 수요가 돌아오고 있다는 첫 번째 진짜 신호가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.