바이오텍, 600억 달러 규모 中 의존도에 업계 분열

미국 바이오텍 업계가 중국을 두고 내부 분열에 빠졌다.

미국 제약사들은 2026년 1분기에만 중국에서 개발된 분자에 600억 달러를 지출했다고 업계 경영진이 인용한 정부 통계를 통해 밝혀졌다. 이는 작년 총액을 두 배로 뛰어넘는 속도로, 작년 규모 역시 2021년 대비 10배 이상이었다. 이 같은 지출 러시는 바이오텍 업계 내에 실존적 균열을 만들어내며, 중국 파트너십을 현명한 비즈니스로 보는 경영진과 이러한 의존성이 국가 안보와 국내 산업의 장기적 생존을 위협한다고 경고하는 세력이 충돌하고 있다.

"내가 그걸 하지 못하도록 막을 때까지는, 당연히 할 것입니다"라고 한 바이오텍 투자자는 이 상황을 죄수의 딜레마에 비유하며 말했다. "이 시장에는 각 거래마다 1억 달러를 벌기 위해 자신의 윤리를 세탁할 의향이 있는 영리 추구 행위자들이 너무 많습니다."

중국 발명 분자는 10년 전 글로벌 신약 파이프라인의 8%를 차지했었다. 조지타운대학교의 강소연 교수와 동료들이 JAMA에 발표한 분석에 따르면 2025년까지 이 수치는 40%를 넘어섰다. 같은 기간 동안 세계 의약품 시장에서 미국의 점유율은 절반 가까이에서 35% 미만으로 떨어졌다. 바이오텍 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)는 중국 발명 의약품을 기반으로 했으며, 수십억 달러 규모의 인수합병과 화제의 스타트업 론칭 역시 마찬가지였다.

이러한 변화를 이끄는 숫자는 냉혹하다. 한 벤처캐피탈리스트는 중국에서 최고 수준(Best-in-class)의 신약을 라이선스하는 데 약 1,000만 달러가 드는 반면, 미국에서 동일한 후보 물질을 개발하는 데는 3년간 약 4,000만 달러가 소요된다고 추정했다. 이는 50%의 비용 절감 효과로, 같은 자본으로 두 배나 많은 프로그램에 자금을 조달할 수 있음을 의미한다.

"만약 모든 의약품을 만드는 데 두 배의 돈이 필요하다면, 우리는 절반의 의약품만 만들게 될 것입니다"라고 그 투자자는 말했다. "그렇다면 목표는 켄달 스퀘어 노동 생태계를 보조하는 것입니까, 아니면 신약 생산성을 극대화하는 것입니까?"

COINS 법안 전쟁

Ginkgo Bioworks의 제이슨 켈리 최고경영자(CEO)는 중국 의존도에 대한 업계 내 가장 목소리 높은 비판자로 부상했다. 그는 미국이 바이오텍을 작년에 제정된 COINS 법안의 적용을 받는 민감 산업 목록에 추가해야 한다고 주장한다. 이 법안은 이미 첨단 반도체와 드론과 같은 중국 기술에 대한 미국의 투자를 제한하고 있다.

"이는 단지 제조 분야에서 주도권을 빼앗기는 문제가 아닙니다"라고 켈리는 말했다. "이것은 미래의 최전선에 관한 문제입니다. 누가 미래를 소유하느냐의 문제입니다."

아칸소주의 톰 코튼 상원의원을 포함한 7명의 공화당 의원들은 2026년 초 스콧 베센트 재무장관에게 서한을 보내 바이오텍을 COINS 목록에 추가할 것을 촉구하며, 무대응은 "핵심 미국 산업을 약화시키는 동시에 외국 적대국의 역량을 강화할 위험이 있다"고 경고했다. 재무부는 아직 공식 응답하지 않았다.

작년 로비 활동에 기록적인 금액을 지출한 미국 제약연구제조협회(PhRMA)는 이 제안에 반대한다. "여기서 규제로 성공할 수는 없습니다"라고 PhRMA의 로버트 지르켈바흐 최고 공보 책임자는 말했다. "우리가 이기는 방법은 미국을 세계에서 가장 매력적인 투자처로 만드는 것입니다."

켈리는 이 결과에 개인적인 이해관계가 있다. Ginkgo는 보스턴에 Nebula라는 자동화 실험실을 구축했으며, 여기서 상호 연결된 로봇들이 신약 발견의 과학적 기초 작업을 수행한다. 이 회사는 자사의 기계가 지정학적 위험 없이 중국 아웃소싱의 비용 이점을 재현할 수 있다고 주장한다. Ginkgo의 주가는 2021년 최고점 대비 약 95% 하락했으며, 자동화 실험실은 회사 회생 계획의 핵심이다.

과학 격차 확대

중국의 부상은 우연이 아니었다. 강 교수에 따르면 중국은 수년에 걸쳐 제약 가치 사슬을 단계적으로 올라가며, 먼저 화학 원료를 제조한 후 완제 의약품을 생산했으며, 이제는 서방 인수자를 위해 명시적으로 설계된 신약을 발명하고 있다. "중국은 아이디어의 공급망에서 경쟁하고 있습니다"라고 그녀는 말했다.

진정한 최첨단 과학(퍼스트-인-클래스(first-in-class) 메커니즘, 새로운 타깃)은 여전히 주로 미국 연구소에 남아 있다고 강 교수는 말했다. 중국 기업이 지배력을 발휘하는 분야는 최고 수준(Best-in-class)의 신약, 즉 기존 개념을 가져와 지속 시간을 더 길게 하거나, 효능을 더 강하게 하거나, 더 편리하게 만드는 것이다. 이들은 해충 방제를 재발명하기보다 더 나은 쥐덫을 만들고 있는 셈이다.

국내 산업은 이미 긴장의 조짐을 보이고 있다. 부동산 회사 CBRE에 따르면 그레이터 보스턴 지역의 실험실 공실률은 2023년까지만 해도 사실상 0%였으나 현재 거의 30%에 육박했다. 매사추세츠주의 바이오텍 일자리는 업계 단체 MassBio에 따르면 20년 만에 처음으로 전년 대비 감소했다.

"캘리포니아에 본사를 둔 바이오텍 기업들을 대표하는 업계 단체 Biocom은 지난달 경영진 대표단을 이끌고 중국을 방문하여 중국의 급성장하는 연구 현장과의 연결을 주선했다. "이것은 냉전 체스 게임이 아니라 트위스터 게임입니다"라고 Biocom의 팀 스콧 CEO는 말했다. "우리는 서로 얽혀 있으며, 그 사실을 받아들이고 최선을 다해야 합니다."

향후 전망

이러한 분열은 치유될 기미를 보이지 않는다. 한 파벌은 정부가 중국 신약 거래를 완전히 차단해야 한다고 주장하며, 대안은 암 치료제에 대한 접근이 베이징에 대한 지정학적 순응에 달려 있는 미래라고 경고한다. 다른 쪽은 중국 파트너십을 글로벌 신약 개발의 진화로 간주하며, 재앙론자들이 자신들의 경쟁력 부족을 냉전으로 포장하고 있다고 비난한다.

업계 단체 BIO의 존 크롤리 CEO는 자본은 국적이 없고 합리적이라고 말했다. 중국 연구자들이 훌륭한 과학을 하고 있다면, 누군가가 자금을 지원할 것이다. "중국에서 일어나고 있는 일을 막으려는 것은 어리석은 짓일 것입니다"라고 그는 말했다. "우리는 거울을 봐야 합니다. 어떻게 바이오텍에서 승리할 것인가? 어떻게 중국을 이겨낼 것인가?"

투자자들에게 있어 핵심 질문은 트럼프 행정부가 어느 쪽을 선택하느냐다. 바이오텍을 COINS 목록에 추가하면 업계의 주요 신규 파이프라인 자산 공급원이 된 거래 흐름이 즉시 중단될 수 있으며, 중국 라이선스 프로그램에 기반해 기업가치를 구축한 기업들에 대규모 손상차손이 발생할 수 있다. 시장을 개방된 상태로 두기로 결정하면 현재 추세가 가속화되어, 중국 발명 의약품이 2030년까지 글로벌 파이프라인의 더 큰 부분을 차지할 것으로 예상된다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.