캐나다은행, 경제 둔화에 금리 2.25% 동결…물가 상승 압력 상쇄

캐나다은행(Bank of Canada)이 6월 10일 기준금리를 2.25%로 동결하며 5회 연속 금리 인상 사이클을 멈췄다. 정책 결정자들은 취약한 경제 성장과 고유가로 인한 제한적인 파급 효과가 물가 목표를 상회하는 인플레이션 리스크보다 크다고 판단했다.

6월 4일 열린 통화정책회의 의사록에 따르면 "인플레이션 상승에 대응하는 과정에서 통화정책위원회는 과잉 반응을 원하지 않았지만, 대응이 너무 늦어지는 것도 바라지 않았다." 6명으로 구성된 통화정책위원회는 만장일치로 금리 동결을 결정했다.

캐나다 경제는 1분기 예상치 못하게 연간 0.1% 역성장하며 2분기 연속 위축세를 기록했다. 의사록은 소비자 지출이 해당 기간 1.4%, 1인당 기준으로는 2% 증가하며 회복력을 보였다고 언급했다. 5월 인플레이션율은 3.2%로 중앙은행 목표치인 2%를 상회했지만, 티프 맥클렘(BoC 총재)은 물가 상승 압력이 에너지 부문에 집중되어 있으며 "현재까지 고유가가 다른 상품 및 서비스 가격으로 크게 확산되는 조짐은 보이지 않는다"고 밝혔다.

이번 결정은 미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방을 위한 잠정 합의에 도달하기 전에 이뤄졌다. 해당 합의 이후 원유 가격은 6월 초 고점 대비 26% 하락했다. 맥클렘 총재는 이번 합의가 인플레이션 상승 위험의 일부를 제거했다고 평가했다. 대부분의 경제학자들은 취약한 성장세와 다가오는 USMCA(미국·멕시코·캐나다 협정) 검토에 따른 무역 불확실성이 경제 전망을 제약함에 따라 캐나다은행이 2026년까지 금리를 동결할 것으로 전망한다.

긴축된 노동시장과 부진한 성장세

의사록에 따르면 노동시장은 5월 예상 외의 고용 증가를 기록했음에도 여전히 연약한 상태를 벗어나지 못했다. 실업률은 연초 이후 6.5%~7% 범위에서 등락을 거듭하고 있으며, 경제는 계속해서 잠재력 이하로 운영되고 있다. 1분기 GDP 감소는 부분적으로 정부 지출 감소에 기인했으며, 위원회는 이에 대해 "분기별로 변동성이 클 수 있다"고 언급했다.

4월 헤드라인 인플레이션은 2.8%로 중앙은행 예상치에 부합했으며, 근원 인플레이션 지표들은 2% 목표치에 근접했다. 3% 이상 상승하는 소비자물가지수(CPI) 구성 항목의 비중도 감소해, 에너지 부문 외에서는 물가 압력이 억제된 상태임을 시사한다.

무역 불확실성이 전망을 짓누르다

다가오는 미국·멕시코·캐나다 협정(USMCA) 검토는 또 다른 불확실성 요인으로 작용한다. 미국 관리들에 따르면 미국과 캐나다 관리들은 무역 협상에서 큰 입장 차이를 보이고 있으며, 대부분의 분석가들은 협정을 16년 더 갱신하는 데 대한 합의가 임박하지 않을 것으로 보고 있다. 합의가 이뤄지지 않을 경우, 동 협정은 향후 10년간 매년 검토를 받게 되며 2036년에는 붕괴 가능성도 존재한다.

캐나다은행의 다음 금리 결정은 7월 15일로 예정되어 있다. 중앙은행은 2025년 12월 금리를 2.25%로 인하한 이후 연초부터 정책 금리를 동결해 왔다. 이러한 동결 기조는 경제가 잠재력 이하로 운영되고 무역 리스크가 도사리고 있는 상황에서, 위원회가 단기적인 에너지 주도 인플레이션을 눈감아줄 준비가 되어 있음을 보여준다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.