아시아 통화, 연준 금리 인상 확률 40% 하락에 방어력 유지

아시아 통화는 목요일 아시아 장 초반 달러 대비 등락을 거듭했으며, 연준의 추가 긴축 기대가 줄어들면서 역내 환율에 지지선이 형성됐다. 블룸버그 아시아 달러 지수는 2주 만에 최고치 근방에서 유지됐으며, 익일물 인덱스 스왑은 연준의 7월 회의에서 0.25%포인트 금리 인상 확률을 40%로 반영했다. 이는 이달 초 50% 이상에서 하락한 수치다.

"이러한 재평가는 워시 의장이 매파적 기조를 유지하더라도 연준의 긴축 사이클이 정점에 가까워지고 있다는 확신이 커지고 있음을 반영한다"고 에젠의 거시전략가 제임스 오카포는 말했다. "아시아 통화는 금리 차이가 좁혀지는 혜택을 보고 있지만, 이러한 움직임은 잠정적이며 금요일 근원 PCE가 예상보다 높게 나올 경우 빠르게 반전될 수 있다."

연준 기대치의 변화는 케빈 워시 의장의 6월 FOMC 기자회견에서 촉발된 매파적 재평가를 누그러뜨린 일련의 미국 경제지표 둔화에 따른 것이다. 달러 인덱스는 0.2% 하락한 104.8을 기록하며 지난주 도달한 3개월 최고치에서 후퇴했다. 일본 엔화는 달러당 142엔을 돌파하며 강세를 보였고, 역외 위안화는 달러당 7.18위안 부근에서 거래되며 중국인민은행의 일일 고시가 안정성 선호 의지를 계속 시사한 데 힘입었다.

이러한 등락은 연준이 선호하는 물가 지표인 5월 근원 개인소비지출(PCE) 가격 지수 발표를 앞두고 나온 것이다. 주요 금융 데이터 제공업체가 조사한 경제학자들은 전월 대비 0.3% 상승을 예상했으며, 이는 연율 약 2.8%에 해당하는 수치로, 여전히 중앙은행의 목표치 2%를 웃돌지만 4월의 2.9%보다는 낮은 수준이다. 예상치에 부합하는 결과는 인플레이션이 점진적으로 둔화되고 있다는 관점을 강화할 가능성이 높지만, 예상을 웃도는 결과는 금리 인상 베팅을 부활시키고 아시아 통화에 새로운 압력을 가할 수 있다.

연준이 마지막으로 금리를 인상한 것은 2023년 7월로, 연방기금금리를 5.25%~5.50% 범위로 인상했다. 이후 중앙은행은 11차례 회의를 통해 금리를 동결해 왔지만, 워시 의장의 2026년 6월 FOMC 회의에서의 매파적 발언은 추가 긴축 가능성을 다시 열었다. CME 페드워치 도구는 현재 7월 25bp 인상 확률을 40%로 제시하며, 이는 2주 전 약 50%에서 하락했지만 워시 발언 전 30%보다는 상승한 수치다.

아시아 중앙은행들에게는 연준의 추가 긴축 가능성 약화가 자체 통화정책을 조정할 여유를 제공한다. 한국은행과 인도네시아 중앙은행은 올해 금리를 동결해 왔으며, 대외 압력을 모니터링하면서 국내 수요를 지원할 필요성을 언급했다. 연준의 지속적인 동결은 신흥 아시아 전역의 통화정책 유연성을 제약해 온 자본 유출과 통화 가치 하락 위험을 줄여줄 것이다.

더 광범위한 영향은 통화 시장을 넘어 확장된다. 미국 금리의 정점 도달은 달러 표시 부채를 보유한 아시아 국가 및 기업의 자금 조달 여건을 완화할 것이다. 국제금융협회(IIF)는 중국을 제외한 신흥 아시아 지역의 달러 표시 부채를 약 1조 2천억 달러로 추정한다. 헤지 비용 절감과 통화 위험 감소는 긴축 사이클 동안 급격히 둔화된 역내 채권 발행의 회복을 지원할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.