애플, CXMT 칩 승인 요청…메모리 비용에 2630억 달러 증발

애플(AAPL)이 트럼프 행정부에 미 국방부 블랙리스트에 등재된 중국 제조사 창신메모리테크놀로지스(CXMT)로부터 메모리 칩을 구매할 수 있도록 승인을 요청하고 있다. AI 수요에 따른 DRAM 가격 급등이 세계 최대 기술 기업의 마진을 잠식하고 있는 상황이다.

"애플은 지난 한 달간 상무부에 접근해 CXMT로부터 DRAM을 조달할 수 있는 허가를 요청했다,"고 이 사안에 정통한 한 소식통이 파이낸셜타임스에 전했다. 해당 소식통은 논의가 비공개로 진행 중이라 익명을 요구했다.

이번 로비 활동은 애플이 6월 25일 아이패드와 맥북 라인업 전반에 가격 인상을 단행한 데 이어 나온 조치다. 회사는 더 이상 감당할 수 없는 메모리 비용을 이유로 들었다. 이 발표는 하루 만에 2630억 달러의 시가총액 손실을 초래했으며, 이는 회사 역사상 두 번째로 큰 규모다. 애플의 DRAM 공급은 현재 마이크론 테크놀로지, 삼성전자, SK하이닉스라는 세 개의 지배적 업체로부터 이뤄지고 있다. 이 과점 체제는 AI 데이터센터의 고대역폭 메모리 수요가 일반 소비자용 칩의 공급을 압박하면서 가격을 더욱 강화하고 있다.

승인될 경우, CXMT와의 거래는 글로벌 메모리 공급망의 지각변동을 의미한다. 애플이 급성장 중인 중국 공급업체에 접근할 수 있게 되는 것이다. CXMT는 1분기 매출 508억 위안(약 70억 달러)을 기록해 전년 동기 대비 719% 급증했다. CXMT는 지난 6월 12일 상하이 STAR 보드에서 295억 위안(약 41억 달러) 규모의 기업공개(IPO)에 대한 중국 규제 당국의 승인을 받았다. 회사는 상반기 매출이 1100억~1200억 위안으로 전년 대비 6배 이상 증가할 것으로 전망하고 있다.

AI가 소비자 메모리 시장을 압박하다

DRAM 시장의 집중도는 애플에 리스크로 작용하고 있다. 세 개의 공급업체가 사실상 모든 생산을 장악하고 있으며, AI 붐은 한때 대규모 구매자에게 유리했던 가격 역학을 뒤집어놓았다. 기술 기업들은 지난 3년간 AI 인프라에 수천억 달러를 쏟아부으며 엔비디아의 그래픽 프로세서에 사용되는 특수 칩인 고대역폭 메모리에 대한 수요를 기록적인 수준으로 끌어올렸다. 이는 노트북과 태블릿에 사용되는 표준 DRAM에서 생산 역량을 전환시켜 전반적인 가격을 상승시켰다.

애플의 아이패드와 맥북 가격 인상은 더 광범위한 추세를 반영한다. 회사는 다른 소비자 가전 제조사들도 유사한 조치를 취했다고 밝혔으나 구체적인 업체명은 언급하지 않았다. 2630억 달러의 밸류에이션 타격(애플 주가는 발표 당일 약 8% 하락)은 투자자들이 지난 회계연도 3910억 달러의 매출을 올린 기업의 마진을 원가 상승 인플레이션이 잠식하고 있다는 신호에 얼마나 민감해졌는지를 보여준다.

CXMT의 부상과 지정학적 장애물

중국 최대 메모리 칩 제조사인 CXMT는 미 국방부로부터 1260H조에 따라 중국 군과의 연계 혐의가 있는 기업으로 지정됐다. 또한 상무부의 엔티티 리스트에 올라 있어, 특별 허가 없이는 미국 기업이 해당 기업에 상품이나 기술을 수출하는 것이 제한된다. 이러한 허가는 극히 드물게 부여된다.

CXMT의 재무 궤적은 중국의 반도체 산업이 얼마나 빠르게 발전하고 있는지를 보여준다. CXMT의 1분기 순이익은 247.6억 위안(약 34억 달러)으로 전년 대비 1688% 급증했다. 회사는 상반기 순이익이 500억~570억 위안으로 전년 동기 대비 최대 2544% 증가할 것으로 전망하고 있다. 계획된 IPO는 STAR 보드 역사상 두 번째로 큰 규모로, SMIC(중국반도체제조국제유한공사)의 532억 위안 상장에 이어 두 번째다.

애플 입장에서 CXMT의 생산물에 접근할 수 있게 되면 메모리 조달 비용을 크게 줄이고 기존 세 공급업체의 가격 결정력을 약화시킬 수 있다. 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스는 전 세계 DRAM 시장의 약 95%를 장악하고 있으며, 이 과점 체제에 균열이 생기면 업계 전반의 가격에 중대한 영향을 미칠 것이다. 애플의 주가는 선행 주가수익비율(PER) 약 28배 수준에서 거래되고 있으며, 부품 비용의 지속적인 절감은 연간 영업이익에 수십억 달러를 추가할 수 있다. 그러나 규제 경로는 불확실하다. 트럼프 행정부는 중국 반도체 기업에 대한 규제를 완화할 의지를 거의 보이지 않았으며, 어떤 허가 승인도 국가 안보 및 무역 정책 당국 모두의 심사를 받게 될 것이다. 이 사안에 정통한 소식통 중 한 명에 따르면, 결정은 4분기 이전에는 나오지 않을 것으로 예상된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.