Anthropic Fable 5, 글로벌 AI 순위 1위…미중 AI 격차 13%로 확대

Anthropic의 Fable 5와 Mythos 5가 글로벌 모델 지능 순위 1위를 차지하면서 미중 AI 능력 격차가 8%에서 13%로 확대됐다고 Jefferies가 밝혔다. 이 증권사는 미국 연구소들이 엔비디아의 차세대 칩에 우선 접근할 수 있게 되면서 이러한 격차가 더욱 벌어질 것으로 전망했다.

"컴퓨팅 자원의 격차는 미국 AI 연구소들이 엔비디아 Blackwell 시리즈를 포함한 첨단 AI 칩에 더 많이 접근할 수 있기 때문"이라고 Jefferies 애널리스트들은 6월 14일자 보고서에서 밝혔다. 이 증권사는 일부 중국 모델이 엔비디아 하드웨어를 사용해 해외에서 훈련하고 있지만, 중국 기업이 접근할 수 있는 첨단 칩의 수는 미국 경쟁사에 크게 미치지 못할 것이라고 전했다.

6월 9일 출시된 Fable 5는 공개된 벤치마크에 따르면 SWE-Bench Pro에서 80.3%를 기록해 GPT 5.5의 58.6%를 크게 앞질렀고, SWE-Bench Verified에서는 95%를 기록했다. 이 모델은 100만 토큰 컨텍스트 윈도우와 12만8000 출력 토큰을 제공하며, 입력 토큰 100만 개당 10달러, 출력 토큰 100만 개당 50달러로 책정돼 GPT 5.5의 가격(입력 5달러, 출력 30달러)의 두 배 수준이다. 미국 상무부는 6월 12일 Fable 5에 대해 '탈옥(Jailbreak)' 취약점을 이유로 접근 중단을 명령했으며, 이로 인해 GPT 5.5가 소비자에게 제공되는 최고 수준의 모델이 됐다.

능력 격차 확대는 미국 AI 리더십 스토리를 강화하며 엔비디아와 미국 AI 인프라 제공업체에 대한 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침한다. 그러나 Jefferies는 더 큰 우려 요인으로 중국 내 API 가격이 하드웨어 비용 급등에도 불구하고 계속 하락하고 있다는 점을 지적했다. MINIMAX-W는 6월에 가격을 33% 인하했다. 이는 중국 AI 연구소들의 AI 투자 수익률을 위협하는 요인이다.

컴퓨팅 격차가 모델 성능 차이를 주도

Jefferies는 지능 격차 확대가 칩 접근성의 구조적 차이에서 비롯된다고 분석했다. 미국 AI 연구소들은 엔비디아의 Blackwell 시리즈에 더 많이 접근할 수 있으며, 엔비디아는 2026년 하반기 차세대 Rubin 칩 출하를 시작할 예정이어서 컴퓨팅 격차가 더욱 확대될 가능성이 있다. 이 증권사는 중국 기업들이 화웨이의 '로직 폴딩(Logic Folding)' 기술을 활용한 대안을 개발하고 있지만, 잠재적으로 더 높은 비용이 소요될 것이라고 전했다.

격차는 측정 가능한 수준이다. 공개 리더보드 데이터에 따르면 Fable 5는 Code Arena에서 98 Elo 포인트 차이로 선두를 달리며 1665점을 기록해 GPT 5.5의 1501점을 앞질렀고, 가장 어려운 프로그래밍 작업을 평가하는 FrontierCode Diamond에서 Fable 5는 29.3%를 기록한 반면 GPT 5.5는 5.7%에 그쳤다. 대화형 터미널 기반 코딩을 평가하는 Terminal-Bench 2.0에서만 격차가 좁혀져 GPT 5.5가 82.7%, Fable 5가 약 88%를 기록했다.

가격 전쟁과 비용 상승의 충돌

Jefferies는 가장 큰 우려 요인으로 능력 격차 자체보다는 중국의 가격 역학을 지목했다. 3월부터 6월까지 미국의 평균 API 가격은 하드웨어 비용 상승에 힘입어 89% 상승했다. Anthropic은 Fable 5의 API 가격을 Opus 4.8 대비 두 배로 인상했다. 그러나 중국에서는 API 가격이 안정세를 유지하다가 6월 MINIMAX-W가 33% 인하한 후 전월 대비 2% 하락했다.

Jefferies 애널리스트들은 "AI에 대한 수용 가능한 투자 수익률을 달성하려면 API 가격이 상승해야 하며 토큰 소비는 계속 급증해야 한다"며 "중국 AI 연구소 간의 가격 경쟁이 현재 최대 우려 사항"이라고 밝혔다. 이 증권사는 메모리 비용이 급격히 상승하고 화웨이의 대체 칩 기술이 잠재적으로 더 높은 생산 비용을 수반함에 따라 하드웨어 비용이 계속 상승할 것이라고 덧붙였다.

미국 정부의 Fable 5에 대한 수출 통제 명령은 이 모델의 '증류 방지(anti-distillation)' 기능도 언급했으며, 이는 지식 전수를 통한 중국 오픈소스 모델의 추격을 더욱 어렵게 만들 수 있다. Anthropic은 회사 성명을 통해 발견된 취약점이 경미한 수준이며 우회 기술 없이도 GPT 5.5에서 구현 가능한 수준이라고 주장하며 조치의 심각성에 이의를 제기했다.

투자자들에게 이러한 괴리는 양극화된 기회를 창출한다. 미국 연구소들의 지속적인 AI 수요로 높은 배수로 거래되고 있는 엔비디아는 구조적 컴퓨팅 우위의 혜택을 받는다. 반면 중국 AI 기업들은 하드웨어 비용 상승 속 가격 전쟁으로 마진 압박을 받아 단기 수익성 달성이 어려운 상황이다. Fable 5가 시장에 복귀할지 여부는 수출 통제 분류에 관한 Anthropic과 정부 간 협상에 달려 있으며, 이 결과는 경쟁 구도를 다시 재편할 수 있다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.