암페놀, 방산 매출 44% 급증…군비 지출 가속화

Amphenol Corp.의 방산 매출이 1분기 전년 동기 대비 44% 급증했다. 글로벌 군비 지출 증가가 미사일 방어, 레이더 시스템 및 보안 통신 분야에서 자사의 상호 연결 솔루션 수요를 촉진한 결과다.

회사에 따르면 방산 부문은 해당 기간 전체 매출의 8%를 차지했으며, Trexon 인수 효과를 제외한 유기적 성장률은 25%다. 다양한 방산 애플리케이션과 지역 전반에 걸친 광범위한 강세는 암페놀이 전 세계 군 현대화 프로그램에 대한 익스포저를 지속적으로 확대하고 있음을 보여준다.

1분기 조정 영업이익률은 전년 대비 380bp(베이시스 포인트) 확대된 27.3%를 기록했으며, 이는 강력한 영업 레버리지와 고마진 매출에 힘입은 것이다. 수주액은 전년 대비 78% 증가한 94억 달러로 사상 최대치를 경신했으며, 북-투-빌 비율은 1.24를 기록했다. 회사는 또한 원자재 비용 상승과 AI 관련 수요 급증을 이유로 6월 15일자로 일부 제품에 대해 5% 가격 인상을 단행했다.

방산 기회는 전통적인 방산 업체에 국한되지 않는다. 암페놀은 Trexon 인수를 포함한 인수합병을 통해 포트폴리오를 확장했으며, Trexon은 항공우주 및 방산 애플리케이션을 위한 특수 전선, 케이블 및 상호 연결 솔루션을 추가했다. 현재 회사는 기존 방산 주계약자뿐만 아니라 증가하는 신흥 방산 기술 업체들도 고객으로 두고 있다. 회사는 2분기 방산 매출이 전 분기 대비 한 자릿수 중후반대 상승할 것으로 전망했다.

방산 전자 분야 경쟁 심화

암페놀은 방산 상호 연결 시장에서 TE Connectivity 및 Bel Fuse와의 경쟁이 심화되고 있다. TE Connectivity의 항공우주·방산·해양 부문은 회계연도 2분기에 5%의 유기적 성장을 기록했으며, Bel Fuse의 항공우주·방산·러기드 솔루션 부문은 1분기 매출이 20.1% 증가했다.

암페놀의 광범위한 사업 다각화는 완충 역할을 제공한다. 회사는 자동차, 산업, 상업용 항공, 모바일 기기 및 데이터 통신 분야에서 매출을 창출하고 있으며, AI 인프라가 주요 수요 동력으로 부상하고 있다. CommScope의 CCS 사업을 105억 달러에 인수하면서 광섬유 및 고속 상호 연결 역량을 확장했으며, 구리, 전력 및 광학 네트워크 전반에 걸친 종단간 연결성을 제공하는 능력을 강화했다.

밸류에이션, 성장 프리미엄 반영

암페놀 주가는 지난 1년간 64.7% 상승하며 컴퓨터 및 기술 섹터 전체 상승률(42.6%)을 크게 웃돌았다. 주가는 선행 주가수익비율(P/E) 29.99배에 거래되고 있으며, 이는 5년 중간값인 29.19배 및 업계 평균인 28.12배를 상회한다. 이에 비해 TE Connectivity는 선행 P/E 17.25배, Belden은 12.73배에 거래되고 있다.

이러한 프리미엄은 AI 인프라, 방산 및 차세대 연결성 분야에서 암페놀의 포지셔닝에 대한 투자자들의 신뢰를 반영한다. 회사는 지난 4개 분기 연속으로 시장 전망치를 상회하는 실적을 발표했으며, 평균 어닝 서프라이즈는 14.1%를 기록했다. 컨센서스 추정치는 2026년 주당순이익(EPS) 성장률 42.5%, 2027년 18.1%를 예상하며, 매출은 각각 44.4% 및 14.7% 증가할 것으로 전망된다.

지속적인 방산 지출 모멘텀과 AI 기반 데이터센터 투자에 힘입어 암페놀은 2026년 하반기를 앞두고 두 가지 구조적 성장 동력을 확보하게 됐다. 투자자들은 회사가 방산 및 AI 인프라 백로그를 실행해 나가는 가운데, 추가적인 마진 확대와 수주 모멘텀을 확인하기 위해 2분기 실적을 주목할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.