A7A5 스테이블코인, 344억 달러 주장 거래량 두고 데이터 분쟁 직면

제재를 받은 러시아 루블 페그 스테이블코인이 2026년 상반기 344억 달러를 처리했다고 주장하지만, 블록체인 분석 업체들은 실제 사용량은 그중 극히 일부에 불과하다고 밝혔다.

서방 제재를 받은 러시아 은행인 프로스비야즈방크(Promsvyazbank)의 예금으로 뒷받침되는 루블 페그 스테이블코인 A7A5는 1월 1일부터 6월 17일까지 일평균 2억 500만 달러의 거래량을 기록했다고 주장하며, 대부분의 활동이 사용자가 신원 확인 없이 지갑 간 직접 거래할 수 있는 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼에서 발생했다고 밝혔다.

TRM Labs의 애널리스트 크리스 키건(Chris Keegan)은 이메일에서 "A7A5의 A7 외부에서 대규모의 진정한 사용이 있다고 생각하지 않는다"고 말하며 토큰 발행사를 지칭했다. 그는 주말마다 거래량이 일상적으로 급감하는데, 이는 활동의 상당 부분이 러시아와 연결된 거래소 그리넥스(Grinex)와 관련된 기업 간(B2B) 송금인 것으로 보이기 때문이라고 덧붙였다.

키건에 따르면 TRM Labs는 실제 일일 거래량을 약 7500만 달러로 추정하며, 관찰된 거래의 약 34%가 활동을 인위적으로 부풀리는 순환 자금 이동으로 보인다. 엘립틱(Elliptic)의 공동 창업자 톰 로빈슨(Tom Robinson)은 월간 거래량이 1월 이후 90% 이상 감소했으며, 미국, 유럽연합(EU), 영국의 제재와 올해 초 그리넥스 붕괴 이후 최고치 대비 96% 하락했다고 밝혔다.

로빈슨은 "A7A5가 제공한 선별된 거래 및 송금 수치는 엘립틱의 분석과 일치한다"면서도 "그러나 A7A5가 러시아 제재 회피라는 목표 달성에 실패하고 있다는 명백한 추세를 은폐하고 있다"고 말했다.

이번 분쟁은 암호화폐 분야에서 제재 회피 시도를 추적하는 규제 당국과 분석가들에게 점점 더 커지는 과제를 부각시킨다. 2025년 초 키르기스스탄에서 출시된 A7A5는 서방 금융 채널 외부에서의 국경 간 결제를 용이하게 하기 위해 특별히 개발되었다. 미국, EU, 영국은 작년에 이 토큰을 제재 대상으로 지정했다.

데이터 방법론의 차이

A7A5의 규제 업무 책임자 올레그 오기엔코(Oleg Ogienko)는 분석 업체들의 주장을 부인하며 토큰의 활동이 주로 DeFi에서 이루어지기 때문에 주요 암호화폐 데이터 사이트에 완전히 포착되지 않는다고 말했다. 그는 코인마켓캡(CoinMarketCap), 코인게코(CoinGecko), 디파이라마(DeFiLlama)를 포함한 데이터 제공업체들이 중앙화 거래소 데이터에 지나치게 의존하고 있어, 그가 "유엔 원칙에 반하는 일반적으로 차별적인 접근 방식"이라고 부르는 상황을 초래했다고 주장했다.

A7A5와 블록체인 분석 업체들의 주장 모두 코인데스크(CoinDesk)에 의해 독립적으로 확인되지는 않았다.

제재 및 국가안보 전문가 케이틀린 마틴(Kaitlin Martin)은 서방 제재로 인해 대부분의 글로벌 거래 플랫폼이 토큰을 상장하지 못하게 되면서 A7A5는 여전히 러시아와 연결된 생태계에 크게 국한되어 있다고 말했다. 사용자들은 러시아와 연결된 서비스를 통해 A7A5를 다른 암호화폐로 교환할 수 있으며, 이를 통해 원자재 무역을 포함한 국경 간 송금을 위해 더 넓은 암호화폐 생태계로 자금이 유입될 수 있다고 그녀는 덧붙였다.

이번 분쟁은 러시아가 최근 우크라이나 전쟁 자금 조달에 A7A5가 사용된 혐의를 폭로한 역할을 한 영국인 십대 알렉산더 브라우더(Alexander Browder)를 제재한 가운데 발생했다. 17세인 그는 헨리 잭슨 협회(The Henry Jackson Society)를 위한 보고서를 작성했으며, 러시아 외무부는 이를 "명예훼손적 추측과 허위 정보"를 퍼뜨리는 것이라고 묘사했다.

규제 당국에게 A7A5 사례는 중앙화 거래소를 벗어난 암호화폐 활동을 측정하는 것이 얼마나 어려운지, 특히 해당 토큰이 사용자의 글로벌 제재 회피와 DeFi 플랫폼 거래를 돕기 위해 설계된 경우 더욱 그러함을 보여준다. DeFi 활동이 성장함에 따라 발행사가 주장하는 것과 분석 업체가 확인할 수 있는 것 사이의 격차는 더욱 벌어질 가능성이 크다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.