Edgen Stock·Feb 03 2026, 11:44メルクは第4四半期の売上高が予想を上回ったものの、2026年の売上高予測が市場予想を下回ったため、株価が下落しました。このガイダンスは、同社の主力製品であるキイトルーダの特許切れを控える中、長期的な成長軌道に対する投資家の懸念を高めています。
メルク＆カンパニーの株価は、同社の長期売上高ガイダンスが投資家を失望させたため、2月3日の市場前取引で約3%下落しました。第4四半期の売上高は前年同期比5%増の164億ドルに達し、市場予想の161.7億ドルを上回りましたが、この好結果は慎重な見通しによって覆い隠されました。この製薬大手は、2026年の売上高を655億ドルから670億ドルの間と予測しており、アナリストのコンセンサス予想である675億ドルには届きませんでした。
市場の急激な反応は、将来の成長に対する投資家の不安を浮き彫りにしています。株価の即時下落は、特に製薬業界が大きな収益の崖に直面している中、関係者が現在の業績よりも同社の長期戦略を優先していることを示唆しています。
メルクの控えめな予測は、2028年に特許独占権を失う予定の主力抗がん剤キイトルーダからの収益を補う能力に対する懸念を増幅させます。この薬は重要な収益源であり、その特許切れは2025年から2030年の間に予想される「3000億ドルの特許の崖」として知られる、より広範な業界全体の課題の一部です。投資家は、メルクがその潤沢な現金をどのように活用して新たな成長エンジンを獲得するのかを注視しています。
最近の企業行動は、規律あるものの困難なM&A環境を反映しています。メルクが2025年末にベローナ・ファーマを100億ドルで買収したのは、「成長を買う」ための明確な動きでした。しかし、同社は最近、レボリューション・メディシンズの買収候補から撤退しました。これは、評価額に関する意見の相違が原因と報じられています。この価格規律は資本保全にとって極めて重要ですが、同時に既存のパイプラインと将来の取引に対し、キイトルーダが残す差し迫った収益ギャップを埋めるために必要な成長をもたらすという、より大きな圧力をかけています。
