XRP、Bybitの建玉が36%減少し1.16ドルまで下落

BybitにおけるXRPの建玉36%減少は、2月以来で最も深刻なレバレッジ解消を示唆しており、機関投資家によるETF流入が1.16ドルの底値を維持できるかが試されている。

XRPは1.16ドルに下落し、Bybitの建玉は36%減少して1億8100万ドルとなり、同取引所としては2月13日以来の低水準となった。トークンは6月5日に1.08ドルを付け、19カ月ぶりの安値を記録した後、回復した。

Bybitの建玉減少は、トレーダーが新規ポジションを開くのではなく、レバレッジポジションを手仕舞っていることを示していると、CryptoQuantのコントリビューターであるAmr Taha氏は6月8日の分析で述べた。5月22日の約2億8300万ドルからの減少は、今年のXRPにおける単一取引所として最大のレバレッジ解消を表している。

調整は取引所間で不均一だった。BybitのXRP建玉は36%減少した一方、Binanceは約2億4600万ドルを維持し、6月2日のピークをわずか2.4%下回る水準だった。Binanceは6月5日に約18億5000万ドルのXRP先物出来高を処理し、主要取引所全体の合計34億3000万ドルの54%を占めた（Coinglassデータ）。Bybitでは、価格下落によりレバレッジをかけたトレーダーがポジションを解消する中、複数のロング強制決済イベントが350万ドルを超えた。

この取引所間の乖離は、Binanceをさらなる急変動に対して脆弱な状態にしている。BinanceにおけるXRPの30日流動性指数は0.043と、2022～2024年に見られた通常レベルの約1%であり、小幅な売りでも価格変動が増幅される可能性がある。XRPは1.055ドルの直近安値から8%以上反発したが、スポット出来高は既に30日平均を下回っており、回復に持続的な勢いが欠けていることを示唆している。

機関需要 vs. レバレッジリスク

スポットXRP ETFは5月に過去最高の1億3194万ドル、6月初めにはさらに413万ドルの純流入を記録した。一方、ビットコインETFは同期間に24億3000万ドル、イーサリアムETFは5億4000万ドルの純流出を記録した（Sosovalueデータ）。最近数日間で2500万以上のXRPが取引所から移動し、少なくとも1万XRPを保有するウォレットは過去最高の33万2220アドレスに達した。

しかし、機関投資家の需要には逆風もある。Ripple社による6月1日の毎月のエスクロー解除により、2億～4億XRPの純新規供給が下落市場に追加された。XRPのショートポジションはロングを9対1で上回っており、この状況は買い手が戻ればスクイーズを引き起こす可能性がある一方、ビットコインがさらに下落すれば損失を加速させる可能性もある。

今後の見通し

Coinglassデータによると、短期的な流動性は1.17～1.20ドル付近にある。このゾーンを突破すれば、ショート sellers がポジションを手仕舞わざるを得なくなり、リバウンドが1.31ドル、さらには1.50ドルまで延長される可能性がある。1.10ドルを下回った場合のサポートは、1.08ドル、1.05ドル、そして6月5日の安値1.055ドルにある。さらに深く下落すれば、0.90ドルが視野に入る。

XRPを連邦法上の商品として分類するCLARITY法案は、5月に上院銀行委員会を通過し、6月1日に上院立法日程に組み入れられた。スタンダード・チャータード銀行は、同法案が可決された場合、年末までにXRP ETFに40億～80億ドルの流入をもたらす可能性があると予測している。Polymarketは現在、ビットコインが年末までに5万5000ドルを試す確率を64%と評価しており、このシナリオでは現在の相関比率のもとでXRPは約1.05ドルになる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。