XRP Ledgerの活動が35%急増する一方、トークン価格は2026年に27%下落
XRP Ledgerは2026年第1四半期に過去最高の1日248万トランザクションを処理した一方、XRPトークンは価値の27%を失い、ネットワークユーティリティと価格の乖離は過去最大となった。
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XRP Ledgerの活動が35%急増する一方、トークン価格は2026年に27%下落
XRPは2026年第1四半期に27.1%下落して1.34ドルとなり、5月にはさらに6.19%値を下げた。一方、Messariの「State of XRP Q1 2026」レポートによると、XRP Ledgerの1日あたりトランザクション数は35.3%増加し、248万件に達した。
「ネットワークは決済、トークン化、流動性においてかつてないほど利用されているが、その利用がトークン需要には結びついていない」と、Messariのアナリストは同レポートで述べている。
XRPL上のトークン化された実世界資産は、四半期中に124.1%急増して22.5億ドルに達し、RLUSDステーブルコインの供給量は45%増加して3.403億ドルとなり、XRPL上で最大のステーブルコインとなった。5月初旬には、JPMorgan、Mastercard、Ripple、Ondo FinanceがXRPL上で直接、トークン化された米国債のライブでの国境を越えた償還を完了し、資産レッグの決済は約4.2秒で行われた。しかし、第1四半期の平均出来高（スポット）は32%減少し、無期限先物の出来高は28.6%減少した。これは、ビルダーが稼働を続けている一方で、トレーダーがトークンから離れたことを示している。
この乖離により、XRPは1月の高値から53.8%下落して形成された対称三角形の中で取引されており、下限トレンドラインは1.26ドル付近にある。この水準を下回れば1.00ドルへの道が開かれ、1.45ドルのレジスタンスを上回るには、CLARITY法が上院本会議を通過する必要がある。8月の休会まで残り9営業週間しかなく、その達成は依然として不透明である。
オンチェーンの活況とトレーダーの離脱
ネットワーク成長と価格変動の乖離は、今年の仮想通貨市場で最も顕著なものの一つである。XRPLの1日あたりのトランザクションは3月15日に300万件に達し、2025年半ばの平均の3倍となった。これは、新たなトレーディングプール、ステーブルコイン活動、そしてチェーンに移行するトークン化資産によるものである。XRPLのトークン化資産ベースはその後、2026年初頭の9.91億ドルから35億ドルに成長した。
スポットXRP ETFはそのカウンターウェイトとなっている。2025年11月から12月にかけて立ち上げられた5つの米国商品は、累計で14.1億ドルの純流入を記録し、5月は2026年で最も強い月となる1.31億ドルを記録したとSoSoValueは報じている。しかし、ETF需要はより広範な売り圧力を相殺するには十分ではない。XRPの時価総額は第1四半期に26.3%減少して822.1億ドルとなり、トークンは現在、2025年7月のサイクル高値3.65ドルから63%下落している。
構造的なリスクが価格の弱さに拍車をかけている。Rippleの開示情報によると、RippleNetの約300の銀行パートナーのうち、約60%がRippleのメッセージングインフラを利用しているが、XRPには全く触れていない。クロスボーダー決済のために実際にXRPを購入するのは、オン・デマンド・リクイディティ（ODL）を利用している40%のみである。この割合が増えなければ、Rippleのビジネスがどれだけ拡大しても、XRPの需要は横ばいのままとなる。
5月14日に上院銀行委員会を15対9の超党派の投票で通過したCLARITY法は、XRPを連邦法の下で恒久的に商品として分類し、現在法的確実性を待っている機関投資家の資金を解放する可能性がある。スタンダード・チャータード銀行は、同法案が可決された場合、さらに40億～80億ドルのETF流入が見込まれ、年末までに強気の価格目標8ドルを予測している。上院本会議ではクローチャー規則の下で60票が必要であり、委員会段階で賛成した民主党議員は2名のみである。
2つ目の触媒は5月19日、トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）に対し、仮想通貨企業の決済インフラへのアクセスを検討するよう求める大統領令に署名したことである。Rippleは指名された3社のうちの1つである。FRBのマスターアカウントを取得すれば、Rippleは商業銀行の仲介を介さずに、FedwireやFedNowを通じて直接取引を決済できるようになる。CLARITY法が可決され、Rippleがそのアカウントを確保すれば、アナリストはXRPが5ドル台に向けて上昇する可能性があると予測している。
現在のところ、XRPは1.26ドルのサポートと1.45ドルのレジスタンスの間でレンジ相場を続けており、ネットワークの記録的な活動がついにトークン価格の上昇につながるかどうかを左右する上院本会議での採決を待っている。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
