小鵬汽車（シャオペン）の納車台数が11.5%減少、中国EV価格競争で利益が圧迫

小鵬汽車（XPeng Inc.）の4月の納車台数は前年同月比11.51%減の31,011台となった。中国の電気自動車（EV）市場における激しい価格競争が利益を浸食し続け、中堅メーカーを圧迫している。

「中国の自動車セクターは残酷な淘汰の段階に入った」と、ライバルであるEV最大手、比亜迪（BYD）の王伝福最高経営責任者（CEO）は最近の収支報告書で述べたと、ビジネス・タイムズ紙が報じた。王氏の評価は、BYD自身の決算を受けたもので、同社は記録的な販売台数にもかかわらず、四半期利益としては過去3年間で最悪の数字を記録している。

BYDのデータは、小鵬汽車が直面している市場の圧力を浮き彫りにしている。マーケットウォッチがまとめたアナリスト予測によると、BYDの2026年第1四半期における1台あたりの純利益は、前年同期比で最大66%も急落した。この過酷な競争環境に対応するため、小鵬汽車は5月の連休期間に向けて、最大3万900元の補助金を提供する「頭金ゼロ」の自動車購入プランを開始した。

この状況は、中国のEVメーカーに厳しい選択を迫っている。利益率を犠牲にして国内の消耗戦に勝つか、あるいはより収益性の高い海外市場に軸足を移すかである。投資家にとっての疑問は、小鵬汽車のような企業が、国内の価格競争によるバランスシートのダメージを相殺できるほど迅速に国際戦略を実行できるかどうかだ。これは、BYDがすでに大きな効果を上げている戦略である。

二つの市場の物語

中国における「淘汰の段階」は生き残りをかけた戦いだ。吉利（Geely）、零跑（Leapmotor）、そして新規参入の小米（Xiaomi Auto）を含む数十のブランドがシェアを争い、車両の平均値引き額は過去最高を更新している。これにより、一部の企業にとっては記録的な販売台数さえもが重荷となっている。ブルームバーグによると、BYDは過去最高の販売台数を記録したものの、第1四半期の純利益は前年同期比55%減の約5億9700万ドルにとどまった。

業界リーダーにとっての明るい兆しは海外にある。Gasgooによると、第1四半期のBYDの海外乗用車販売台数は前年同期比65.2%急増した。これらの国際市場はより高い利益率を提供し、国内の過酷な競争からの逃げ道となっている。課題は、グローバル展開には多額の資本が必要であり、国内での創出が難しくなっている資金を必要とすることだ。例えば、BYDの短期借入金はわずか3カ月で72%急増し、過去最高の97億ドルに達した。

小鵬汽車や、Nio（蔚来汽車）、Li Auto（理想汽車）といったライバル企業にとって、今後の道筋は困難に満ちている。市場リーダーであるBYDの攻撃的な価格設定に対抗しながら、同時に自社のグローバルな野望に資金を投じなければならない。小鵬汽車の4月の納車台数が11.5%減少したことは、確立されたプレーヤーでさえ、競争の猛攻から免れないことを示している。かつて大手プレーヤーが武器として使っていた価格競争は、今や誰もが耐え忍ばなければならない過酷な市場条件へと変貌した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。