WTI原油、イラン・イスラエルの攻撃で91ドル超に急騰、石油市場に衝撃

WTI原油は月曜日に1バレル91.30ドルまで上昇し、数月ぶりの高値で取引を終えた。イランとイスラエルが4月の停戦以来初めて交戦し、ホルムズ海峡を通る供給ルートを脅かしたためだ。

「市場はペルシャ湾の流れが長期的に混乱することを織り込み始めており、ホルムズ海峡が再開されるまで、このチョークポイントを通過するすべてのバレルには戦争プレミアムが上乗せされる」と、Edgenのシニア商品アナリスト、オマール・タリク氏は述べた。

ブレント原油は1.6％上昇し、1バレル94.74ドル。前日には4.5％以上急騰していた。両指標は年初来で60％以上上昇しているが、ブレントが約120ドルで推移していた3月の水準を依然として下回っている。サウジアラビアは、アジア向けアラブ・ライト原油の7月公示販売価格を、オマーン／ドバイ平均に対して1バレル9.50ドルのプレミアムに引き下げた。6月の15.50ドルから低下しており、供給が制約されているにもかかわらず需要が減速していることを示唆している。

ホルムズ海峡は、イランによる最初の封鎖後も依然として制限されており、カタールのラス・ラファン液化天然ガス（LNG）輸出能力は通常の約17％低い水準で推移している。トランプ大統領は双方に「撃ち合い」をやめるよう促し、停戦交渉が進んでいることを示唆したが、封鎖は「最終合意」に達するまで継続すると述べた。封鎖が長期化すれば、世界の原油供給はさらに逼迫し、消費者や航空会社の燃料コストに上昇圧力がかかり続けることになる。

供給混乱プレミアムの拡大

NYMEXの7月ガソリン先物は1ガロン3.0706ドル、7月暖房油は3.5999ドルで取引を終了し、石油製品全般にわたる幅広い上昇圧力を反映した。カナダは航空会社が高騰するジェット燃料コストに対応するための最大1億5000万カナダドルの融資を発表。エネルギー価格高騰による打撃を和らげるための最新の政府介入となった。

Rystad Energyによると、OPEC+はホルムズ海峡が再開されフローが正常化すれば、2022年10月に合意した日量200万バレルの公式減産の解除を開始する可能性がある。短期的には、過剰供給は戦略的・商業的在庫の積み増しによって吸収される可能性があるが、在庫補充が完了すれば構造的な供給過剰が再び顕在化し、グループは再び協調減産を余儀なくされる可能性がある。

天然ガスは下落圧力

NYMEXの7月天然ガス先物は100万英国熱量単位（BTU）あたり3.1470ドルで取引を終了。2.8％の下落。穏やかな天候予想と生産量の増加が強気の在庫データを相殺した。米国の在庫は5年平均を5.7％上回っており、米本土48州の乾燥ガス生産量は日量1104億立方フィートと、記録的な水準に近づいている。

LNG輸出フローは平均日量172億立方フィートで、前週比5.8％減少。ターミナル施設での季節的なメンテナンスが輸出需要を押し下げ、国内市場で利用可能なガスが増加した。欧州の貯蔵施設は5年平均の56％に対し41％の充填率となっており、メンテナンスサイクルが終了すれば、このギャップを埋めるために米国からの相当量のLNG輸入が必要となる。

米エネルギー情報局（EIA）は、5月29日までの週の注入量が950億立方フィートだったと報告。市場予想の990億立方フィート、5年平均の1010億立方フィートを下回った。3週連続で平均を下回る積み増しとなったにもかかわらず、価格は上昇を維持できず、7月限は2営業日連続で3.387ドルから3.396ドルのレジスタンスゾーンを突破できなかった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。