WTI原油、年初来96%の上昇から96ドルに反落 ホルムズ海峡の緊張緩和で

ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、ホルムズ海峡での紛争激化により価格が57ドルから一時115ドルのピークまで急騰した激動の1年を経て、1バレル96ドル付近まで反落しました。100%近い上昇分の一部は、米イラン和平交渉の可能性に関する報道によって打ち消され、地政学的なニュースに対する市場の敏感さが浮き彫りになりました。 建議收藏： 建議收藏： 「紛争が早期に終結し、海峡が再開されたとしても、原油および海外の液化天然ガス価格の高騰は少なくとも数ヶ月は続くと考えている」とモーニングスターDBRSのアナリストは5月22日のレポートで述べ、通年のWTI予測を1バレル75ドルに引き上げました。 建議收藏： 建議收藏： 紛争の影響は即座に現れ、世界の原油の20%を扱う航路が閉鎖されたことで、在庫への依存が強まりました。国際エネルギー機関（IEA）によると、世界的な石油在庫は3月に約8,500万バレル、4月にさらに1億1,700万バレル減少するという、異例の大幅な取り崩しを記録しました。市場構造は急激なバックワーデーション（逆ざや）に転じ、期近の先物保有者に利益をもたらす形となりました。 建議收藏： 建議收藏： 2026年後半の焦点は、現在市場から織り込まれつつある地政学的リスクプレミアムが再び戻るかどうかです。脆弱な和平が続けば、WTIはモーニングスターの予測である75ドルに近い水準で取引される可能性がありますが、敵対行為が再開されれば価格はすぐに100ドルを上回り、冬のシーズンを前に世界のインフレや輸送コストに直接影響を与える可能性があります。 建議收藏： 建議收藏： ## 3つのETF、石油トレードに対する3つの視点 建議收藏： 建議收藏： 投資家にとって、純粋な投資手段は先物ベースの上場投資信託（ETF）でした。期近のWTIに連動する**United States Oil Fund (USO)は、年初来で約104%上昇しました。ホルムズ海峡の供給遮断に敏感な国際指標に連動するUnited States Brent Oil Fund (BNO)は94%上昇。3つ目のInvesco DB Oil Fund (DBO)**は、コストを抑えるためのロール最適化戦略を採用しており、より保守的な契約選択を反映して84%の上昇にとどまりました。 建議收藏： 建議收藏： パフォーマンスの差は、トレーダーが直面する核心的なジレンマを示しています。USOはWTIへの最も直接的なエクスポージャーと最高の流動性を提供します。BNOは、ブレント原油が海上輸送の直接的なリスクプレミアムを伴うため、中東の供給ショックに賭けるためのより鋭いツールです。一方、DBOは、市場がバックワーデーションからコンタンゴ（順ざや）に戻った場合に、先物契約のロールオーバーがリターンの重荷となる状況を回避し、より長いサイクルでアウトパフォームするように設計されています。 建議收藏： 建議收藏： ## 戦争プレミアムから平和の配当へ？ 建議收藏： 建議收藏： パキスタンが仲介した和平案の草案が報じられた5月21日の急激な市場の反転は、トレードがいかに早く解消されるかを示しました。停戦と湾内での航行の自由に関する条項を含むこのニュースを受け、WTI原油は30分間で約3%下落し、96.23ドルとなりました。今回の上昇は石油の強気派に利益をもたらしましたが、このエピソードは先物ETFが戦術的なツールであることを警告しています。地政学的リスクが真に正常化するまでこれらを保持し続けることは、2026年の利益の大部分を吐き出すことになりかねません。 建議收藏： 建議收藏： 本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。