WTI原油が5％急落、トランプ氏がイラン攻撃を中止し和平合意への期待高まる

石油市場は地政学的リスクプレミアムを一つの取引セッションで剥落させ、トレーダーらは米イラン合意の目前進行を価格に織り込んだ。

WTI原油は木曜日に5％急落し、78.42ドルで引けた。トランプ大統領が包括的な和平合意に向けた進展を理由に、イランへの計画済み軍事攻撃を中止したことが背景にある。この売りは、米国ベンチマークにとって3月以来の最大の一日下落となった。

「市場は過去2カ月の敵対行為で積み上がったリスクプレミアムを急速に解消している」とRBCキャピタル・マーケッツのグローバル商品戦略責任者ヘリマ・クロフト氏は述べた。「ホルムズ海峡の交通への脅威を取り除く合意は、供給の計算を根本的に変える」。

ブレント原油は4.8％下落し82.15ドルとなり、こちらも3月上旬以来の最大の一日下落となった。この動きはエネルギー複合体全体に波及し、RBOBガソリン先物は4.2％下落、ULSDディーゼル先物は3.9％下落した。トランプ氏はTruth Socialで、「米国、イスラエル、サウジアラビア、湾岸諸国を含む全ての関係者により、潜在的な合意の最終的な要点と概念が承認された」と発表し、調印式は近く発表されるとした。

この価格崩壊により、3月上旬に米イラン紛争が激化して以来織り込まれていた約1バレル＝4ドルの地政学的プレミアムが消失した。合意が最終決定されれば、ゴールドマン・サックスはブレントが75ドルを試す可能性があると分析。これは紛争開始前以来の水準となる。世界銀行は木曜日、2026年の世界成長率予測を2.5％に下方修正し、紛争のエネルギー市場への影響を挙げたが、供給が正常化すればこの見通しは控えめに見える。

攻撃中止の決定は、同日早朝のトランプ氏の姿勢から大きく転換したものだ。トランプ氏はフォックスニュースに対し、米国はイランに対し「より大きく、より強力な」攻撃を加えると述べ、イランの原油出荷の約90％を扱う主要輸出ターミナルであるハルク島の占領も示唆していた。数時間後、同氏は作戦を中止し、取引が最終決定されるまで海上封鎖は全面的に維持されると述べた。

イランの最高司令官アリ・アブドラヒ将軍は、米国による新たな攻撃があれば「これまでよりも厳しい報復」を引き起こし、地域をより広範な不安定状態に陥らせると警告した。しかし市場は外交的突破口に焦点を当て、カタールとパキスタンの仲介者がワシントンとテヘランの間を往復した。

合意条件は依然不透明

合意の正確な内容は明らかにされていない。イランの半官方ファルス通信社は、交渉チームに近い情報筋の話として、新たな協議が進行中であることを否定する発言を報じた。一方、スコット・ベッセント財務長官は、湾岸諸国への損害賠償は「イランの口座から引き出された資金で」行われると述べた。交渉を通じてイランの主要な要求の一つは、制裁解除と凍結資産の解放であったが、米国はこの譲歩について公に言及していない。

4月の脆弱な停戦後に課されたイラン港湾への海上封鎖は、調印まで継続されるとトランプ氏は述べた。この封鎖はすでに石油の流れを妨害しており、米中央軍は今週、イラン産原油を輸送しようとしていた3隻のタンカーを攻撃したと発表。これにはパラオ船籍のセッテベロ号が含まれ、インド人船員3名が死亡した。

供給緩和が見通しを再形成

この合意の可能性は、石油市場がすでに需要の逆風に直面している中で浮上した。世界銀行は2026年の世界成長率予測をパンデミック以来最低の2.5％に引き下げ、 headlineインフレ率は平均4％と予想している。エネルギーコストの低下は、粘着的なインフレに苦闘する中央銀行にとって追い風となり、追加利上げの必要性を減らす可能性がある。

石油生産者にとって、その計算はより複雑である。紛争を通じて生産削減を維持してきたOPEC+加盟国は、すでに需要減退に悩む市場にイランのバレルが戻ってくる可能性に直面している。イランは制裁強化前、1日約320万バレルを生産しており、合意により相当量の供給が解放される可能性がある。

「この動きの速さは、どれだけのポジションがロングサイドに積み上がっていたかを物語っている」とエナジー・アスペクツ創業者のアムリタ・セン氏は述べた。「合意が署名されれば、次の10％も同様に急速に訪れる可能性がある」。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。