WeRideの株価が10%下落、58%の増収も第1四半期赤字が拡大

WeRide Inc.の赤字拡大と大幅な売上未達が、急速なグローバル展開の影を落としています。競争の激しい自動運転市場における多額の費用を伴う収益化への道筋を投資家が疑問視したことで、同社の株価は約10%下落しました。

WeRideの創業者兼CEOであるトニー・ハン氏は声明で、「2026年第1四半期は、当社の技術の成熟度と、複数の都市で数千台の車両フリートを運営する経験の蓄積を実証した」と述べ、同社の運営基盤の拡大を強調しました。

広州に本社を置く同社は、第1四半期の売上高がロボタクシーサービスと先進運転支援システム（ADAS）の成長により、前年同期比57.6%増の1億1,410万人民元（1,580万ドル）に達したと発表しました。しかし、この数字はアナリストの平均予想である1億5,250万人民元を下回りました。同期間の純損失は3億8,910万人民元となり、前年同期の3億8,500万人民元の赤字およびアナリスト予測の3億350万人民元の赤字をいずれも上回る結果となりました。

この結果は、WeRideとその競合他社が直面している核心的な課題、すなわち最先端の自動運転技術をいかに収益性の高いビジネスに変えるかという点を浮き彫りにしています。研究開発とグローバル運営への多額の支出によりキャッシュが急速に消費されており、WaymoやPony.aiなどの競合他社も導入を加速させる中、商業化戦略が投資を正当化できることを証明する圧力が強まっています。

グローバル展開が焦点に

財務結果は期待外れだったものの、WeRideは海外での先行者利益を構築するために積極的に攻勢をかけています。中東は主要な拠点となっており、現在アブダビの中心エリアの約70%をロボタクシーサービスがカバーしています。4月にはUberおよびドバイ交通局と提携し、同市初となる完全無人商用ロボタクシーサービスを開始しました。同社は2027年までにアブダビ、ドバイ、リヤドで1,200台の自動運転車両を導入することを目指しています。

展開は他の地域でも続いています。シンガポールではGrabと共同で自動運転公共輸送サービスを開始し、欧州ではスロバキアに進出し、同大陸で4番目の市場を確保しました。2026年4月時点で、ミニバスや貨物トラックを含むWeRideのグローバルな自動運転車両フリートは、12カ国で約2,800台に達しました。経営陣は、中東地域ですでに純利益ベースで黒字化している海外売上高が、今年は国内売上高よりも速く成長する見込みであると言及しました。

ADAS部門が第2の成長戦線を提供

L4ロボタクシーの野望に加え、WeRideはL2++ ADASソリューション「WRD 3.0」で勢いを増しています。このシステムは、広州汽車（GAC）や奇瑞汽車（Chery）を含む自動車メーカーから約30車種の採用（デザインウィン）を獲得しています。この事業は、より即時的な収益源を提供し、L4から派生したデータとアルゴリズムを活用する手段となります。NVIDIA、Qualcomm、SiEngineのマルチチッププラットフォームをサポートすることで、WeRideは量産化とより幅広い自動車メーカーへの導入を加速させる狙いです。

投資家にとって、この状況は明確な矛盾を孕んでいます。一方で、グローバルな足跡の拡大や将来の収益を確保し得る主要なパートナーシップなど、事業の進展は具体的です。しかし他方で、当四半期のR&D費用は11.5%増の3億6,330万人民元に達し、純損失の大部分を占めています。61億8,000万人民元の現金および定期預金を保有しており、当面の活動資金は潤沢ですが、高いキャッシュ燃焼率は、赤字縮小と損益分岐点への明確な道筋を示す必要性に厳しい期限を突きつけています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。