ウェリントン、ハートフォード・ファンズを19億ドルで買収へ——ウェルス市場への布石

ウェリントン・マネジメントによる19億ドルのハートフォード・ファンズ買収は、同社が金融アドバイザーとその個人顧客を巡る競争に賭ける最大の一手となる。

ウェリントン・マネジメントは、ハートフォード保険グループのミューチュアル・ファンド部門を純現在価値19億ドルで買収することで合意した。手数料の圧縮とパッシブ運用の台頭に直面する資産運用業界における、最新の統合劇である。

「この組み合わせは、当社の競争力を強化し、アドバイザーと顧客に対する価値を高めるものです。ウェリントンの運用能力およびグローバルなウェルス・機関投資家向けの経験と、ハートフォード・ファンズの米国における販売网と信頼されるチームを結集します」と、ウェリントン・マネジメントの米国ウェルス部門責任者クリスティーナ・コペック・ルーニー氏は声明で述べた。

1.35兆ドル超を運用するウェリントンは現在、ハートフォード・ファンズの約1600億ドルの資産のうち83%をサブアドバイザーとして運用している。本取引では、クロージング時にハートフォードに3億ドルの現金が支払われ、その後最大7年間にわたり、統合後の事業が生み出す税引き後キャッシュに基づく追加支払いが行われる。取引は規制当局およびファンドの承認を条件に、2027年第1四半期に完了する見通しである。

今回の買収は、1978年にさかのぼり1984年に正式なサブアドバイザリー契約が結ばれた40年にわたる提携関係を、単一のフルサービス型運用会社へと変貌させるものだ。ウェリントンは伝統的に年金基金や大学基金などの機関投資家を顧客としてきたが、近年ウェルス市場への進出を推し進めている。昨年はゴールドマン・サックス・グループのベテラン、クリスティーナ・コペック・ルーニー氏をこの取り組みの責任者として採用し、年初には米国の金融アドバイザーを対象とする初の広告キャンペーンを開始した。

規模を備えた販売プラットフォーム

統合後の組織は、ミューチュアル・ファンド、上場投資信託（ETF）、個別銘柄管理口座（SMA）、モデルポートフォリオ、オルタナティブ投資を提供する約200人の顧客向けプロフェッショナルを擁する。ハートフォード・ファンズの商品群には、アクティブ運用の債券、株式、マルチアセット戦略に加え、システム運用型ETFや529大学貯蓄プランが含まれる。

ウェリントンにとって本取引は、アドバイザーとの関係網という、有機的に構築するには何年もかかったであろう販売ネットワークを即座に手に入れることを意味する。同社はまた、個人投資家向けのプライベート市場事業の拡大にも取り組んでおり、バンガード・グループやブラックストーンと提携し、個人顧客向け商品を創出している。

業界再編が加速

本取引は、資産運用業界におけるM&Aの波の中で行われた。ニューヴィーンは最近、英国の資産運用会社シュローダーの買収計画を発表。ネルソン・ペルツ氏のトライアン・ファンド・マネジメントとジェネラル・カタリストは、ジャナス・ヘンダーソン・グループの買収で合意した。ビクトリー・キャピタルもジャナスに買収提案を行ったが、後に撤回している。

ウェリントンによるハートフォード・ファンズの買収は、非公開の条件について話し合ったため名前を明かさないよう求めた関係者によると、同事業の推定年間収益の約12倍の評価額となる。財産保険および従業員給付事業を維持するハートフォードは、本取引により株主に対して「即時的かつ継続的な価値」を実現できると述べた。

「この組み合わせは、ハートフォード・ファンズにとって理想的な長期的な居場所を創出します」と、ハートフォードの会長兼CEOであるクリストファー・スウィフト氏は述べた。

J.P.モルガン・セキュリティーズがウェリントンのアドバイザーを務め、ポール・ワイス法律事務所が法律顧問を務めた。ゴールドマン・サックスがハートフォードのアドバイザーを務め、ワイル・ゴットシャル・アンド・マンジス法律事務所が法律顧問を務めた。

本取引は、米国ウェルスマネジメント市場で競争するために求められる規模が拡大していることを浮き彫りにしている。最大手は数千億ドルの資産を誇り、わずかな手数料率が利益率を圧迫する。ウェリントンにとって、買収がもたらすのは資産だけでなく、個人マネーの流れを掌握するアドバイザー網との関係そのものである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。