ウォーシュ氏がFRB議長に就任、パウエル氏留任で75年ぶりの異例の事態に

米上院は、根強い党派対立の中での採決を経て、ケビン・ウォーシュ氏を次期連邦準備制度理事会（FRB）議長に承認しました。インフレ率が3年ぶりの高水準となる3.8%まで再上昇する中、中央銀行は新たな指導体制の下で舵取りを担うことになります。FRBの最近の政策を批判してきた元FRB理事のウォーシュ氏は、分裂した委員会と、理事として留まる前任者のジェローム・パウエル氏を抱えた組織を引き継ぐことになります。nn上院多数党院内代表のジョン・スーン氏は、「ケビン・ウォーシュ氏はまさに適任だ」と述べ、「ミクロ経済、つまり勤勉な米国人、彼らの仕事、そして生活を理解できる」議長への支持を訴えました。nn今回の承認は、FRBが5年間にわたり目標の2%を上回り、ガソリン価格の50%高騰により加速しているインフレへの対応に苦慮する中で行われました。FRBの政策金利は5.25%から5.50%の範囲に据え置かれており、3会合連続で変更はありません。ウォーシュ氏の指名に対する民主党の賛成票がわずか1票にとどまったことは、FRBの独立性に対する懸念を深めています。nn利下げを主張してきたウォーシュ氏は今後、前任者が強力な発言権を維持する理事会に直面することになります。パウエル氏が2028年の理事任期満了まで留任するという決断は、議長経験者としては1948年以来の異例の事態であり、自らの任期を特徴づけた政治的圧力から組織の独立性を守るための動きと広く見なされています。nn## 危機の中で築かれた遺産nnジェローム・パウエル氏の8年間の任期は、前例のない一連の困難に見舞われました。同氏は新型コロナウイルスのパンデミックから経済を立て直し、数兆ドルの支援を投入。後に、第2の世界恐慌を防ぐためにFRBは「多くのレッドラインを越えた」と認めました。最大の政策ミスは、その後のインフレ急騰を「一時的」と決めつけたことでした。この判断ミスにより、2022年6月には消費者物価指数が40年ぶりの高水準となる9.1%まで急騰しました。同氏はその後、過去40年で最も積極的な利上げサイクルによって軌道を修正し、最終的に2024年半ばに稀に見る「ソフトランディング（軟着陸）」を達成しました。nn## 分裂したFRBを引き継ぐウォーシュ氏nn56歳の新議長は、深刻な内部・外部圧力に直面する組織を統括することになります。金利決定委員会では、前回の会合で30年以上ぶりの多さとなる反対票が投じられました。外部的には、ウォーシュ氏は2020年大統領選挙でジョー・バイデン氏が勝利したかどうかの明言を避けたことや、1億ドルを超えると推定される自らの資産を完全に開示していないことについて、民主党から批判を受けており、自らの独立性が厳しく問われています。同氏はFRBの「体制転換」を求めており、トランプ大統領の公の要求に沿う形で、透明性を抑えたコミュニケーションスタイルと低金利を支持しています。nn## パウエル・ファクターnnパウエル氏が理事会に留まり続けることは、独自のダイナミクスを生み出します。同氏は「影のFRB議長」にはならないと明言していますが、その一票と影響力は注視されることになります。同氏の任期は、パウエル氏本人に対する司法省の調査を含む、トランプ政権からの政治的攻撃に対するFRBの独立性を守るための長期にわたる戦いによって定義されました。アナリストらは、この経験が理事会留任の決断に直接つながったと示唆しています。「この調査がなければ、パウエル氏が留任を真剣に検討することはなかっただろう」と元上級顧問の一人は指摘しています。同氏の理事としての任期は2028年1月まで続き、ウォーシュ氏が率いる理事会の中に、長期的かつ対抗的な権力と経験の中心が形成されることになります。nnこの記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。