Vertex、非オピオイド鎮痛薬市場800億ドルの争いでイーライリリーをリード

Vertex Pharmaceuticalsは非オピオイド鎮痛分野で先発優位に立つが、イーライリリーによる数十億ドル規模の買収攻勢は、8000万人の患者を対象とする市場を巡る競争激化を示唆している。

Vertex Pharmaceuticalsは昨年、中等度から重度の急性疼痛を治療する初の経口非オピオイド疼痛シグナル阻害薬JournavxでFDA承認を獲得した。

「Vertexは、北米と欧州で8000万人の患者が急性疼痛に苦しんでおり、糖尿病性末梢神経障害などのより小さなニッチ分野にもさらに数百万人の患者がいる」と同社は述べている。

Vertexは現在、糖尿病性末梢神経障害を対象とした第2相試験にある2番目の疼痛治療薬VX-993を開発中である。イーライリリーは最大10億ドルの upfront およびマイルストン支払いでSiteOne Therapeuticsを買収し、慢性疼痛の治験段階にある非オピオイド治療薬STC-004を獲得した。リリーはまた、堅牢な安全性プロファイルを持つ第1相アセットである4ET1103を追加するため、非公開の金額で4E Therapeuticsを最近買収した。

規制当局や医師が依存性のあるオピオイド系医薬品に代わる選択肢を求める中、非オピオイド鎮痛薬市場は数十億ドルの潜在的機会を示している。オピオイド系疼痛治療薬は依存症や中毒のリスクに加え、胃腸障害などの副作用を伴うため、新たな治療オプションへの需要が生まれている。

イーライリリーは差を縮められるか

Vertexは、イーライリリーが競合製品を発売するまでに少なくとも2年のリードを有している。しかし、先発優位が市場支配を保証するわけではない。イーライリリーのZepboundは、減量市場でNovo NordiskのWegovyから2年以上遅れてFDA承認を取得したにもかかわらず、現在は売上高でリードしている。

結果は臨床データ次第となる。イーライリリーの候補薬がVertexの製品よりも強力な有効性結果を示せば、同社は減量事業での戦略を再現できる可能性がある。VertexのJournavxはまだ大きな収益を上げていないが、同社は今年、Journavxと血液疾患の遺伝子編集治療薬Casgevyを合わせて少なくとも5億ドルの収益を見込んでいる。

両銘柄は異なる投資ストーリーを提供

Vertexの株価は過去12カ月で株式市場全体をアンダーパフォームしているが、嚢胞性線維症における独占的地位から堅調な財務実績を出し続けている。同社はIgA腎症治療薬povetaciceptの承認が目前に迫っており、他にも複数のパイプライン候補を有している。イーライリリーは減量・糖尿病ポートフォリオから強力な収益と利益を生み出しており、配当プログラムも維持している。

非オピオイド鎮痛薬市場には複数の勝者が入る余地がある。Vertexは北米と欧州で8000万人の急性疼痛患者がいると推定しており、糖尿病性末梢神経障害だけでもさらに数百万人の患者がいる。両社は互いの売上を直接共食いすることなく、この機会を活用できる可能性がある。

競争は今や臨床データの判明に委ねられている。VertexのVX-993の第2相試験結果と、イーライリリーのSTC-004および4ET1103の進捗状況が、この新興市場でどちらの企業が最大のシェアを獲得するかを決定する。投資家は両社のパイプラインが進展する中、有効性と安全性の比較に注目すべきである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。