16億ドルの米政府融資を受け、USAレアアースの評価額に疑問の声

企業名	現在の時価総額	必要な時価総額 (100倍)
USAレアアース	約62億ドル	約6200億ドル
BHPグループ (競合)	約2140億ドル	該当なし

(ブルームバーグ) -- USAレアアース (USA Rare Earth) の評価額が、多額の政府融資パッケージを受けた株価急騰により時価総額が約62.3億ドルに達した後、精査されています。直近の1日の下落率は7.76%となり、株価の勢いが落ち着いたことで、投資家の関心は今後の成長の可能性に集まっています。

Simply Wall Stのレポートによると、「USAレアアースの最も注目されているナラティブでは、直近の終値26.38ドルに対し、適正株価は38.60ドルとされている」とのことです。同レポートは、この見解はスティルウォーターの磁石施設のタイムリーな立ち上げと、中国以外からの安定した材料調達の確保に大きく依存していると指摘しています。

この注目は、米政府が戦略的重要鉱物備蓄を構築するための120億ドルのイニシアチブ「プロジェクト・ボールト (Project Vault)」を開始したことを受けたものです。この一環として、USAレアアースは1月に約16億ドルの資金調達を確保しました。これには13億ドルのシニア担保ローンと、見返りに同社のマイノリティ持ち分10%を取得した米商務省からの2億7700万ドルの直接奨励金が含まれます。

投資家にとっての核心的な問いは、政府が後押しするこの国内レアアース加工の推進が、さらなる巨額の成長を正当化できるかどうかです。1万ドルの投資を100万ドルにするには、同社の評価額が100倍になる必要があり、そのためには完璧な実行力と世界の鉱物市場の根本的な再編が求められます。

5700億ドルの評価額への道？

「ミリオネア・メーカー」説は、同社の時価総額が100倍になることを前提としています。現在の時価総額が約57億ドルから62.3億ドルであることを考えると、これは将来の評価額が5700億ドルから6230億ドルになることを意味します。比較のために挙げると、これは世界最大の公開鉱山会社であるBHPグループの時価総額2140億ドルの2倍以上です。このような評価額を達成するには、USAレアアースが西側諸国のレアアース・サプライチェーンを支配するだけでなく、現在の世界の鉱業セクターでは見られない規模に成長する必要があります。

主要な買収による「マイン・トゥ・マグネット」戦略

USAレアアースは、「マイン・トゥ・マグネット (鉱山から磁石まで)」戦略を積極的に推進してきました。同社はオクラホマ州スティルウォーターに磁石製造工場を建設中であり、テキサス州のラウンド・トップ・プロジェクトを開発し、2028年にレアアース、ガリウム、リチウムの生産を開始することを目指しています。スケジュールを加速させるため、同社は2つの大きな買収を行いました。12月には、英国に拠点を置くレス・コモン・メタルズ (Less Common Metals) を約2億2000万ドルで買収しました。さらに重要なことに、最近ブラジルのセラ・ヴェルデ・グループ (Serra Verde Group) を約28億ドルで買収し、アジア以外で4つの磁気レアアース元素すべてを供給できる唯一の大規模商業生産者を傘下に収めました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。