米天然ガス先物、夏の猛暑で需要増加見込み2.7%反発

米天然ガス先物は火曜日、2営業日連続の下落から反発した。気象予報で今夏これまでで最も暑い気温が予想され、冷房需要への期待が高まった。

「市場は熱波が短期間で終わり、来週には気温が平年並みに戻ると見ている。生産が依然として強いため、市場の供給は比較的潤沢に保たれており、それが価格を押し下げている」と、プライス・フューチャーズ・グループの上級アナリスト、フィル・フリン氏は述べた。

8月渡しのヘンリー・ハブ先物（中心限月）は午後の取引で8.2セント（2.7%）高の1百万英熱量単位（mmBtu）当たり3.28ドルで推移し、過去2営業日の下落分を回復した。同限月は前日2.5%下落し、3.20ドルで取引を終えていた。LSEGのデータによると、空調用エネルギー需要を示す冷房度日（CDD）は、金曜日の224から火曜日には243に上昇し、この時期の30年平均である163を大きく上回っている。

今回の価格反発は、トレーダーが短期的な天候主導の需要と、貯蔵量を高水準に維持している継続的な供給過剰を比較検討する中で起きている。LSEGのデータによると、米国本土48州の天然ガス生産量は今週平均110.2bcfdと、2025年12月の記録である110.6bcfdに近い水準で推移している。米エネルギー情報局（EIA）によると、在庫量は6月19日までの週にほぼ平年並みの760億立方フィート（76bcf）が注入された後、5年平均を約5.7%上回っている。

電力セクターの需要急増へ

LSEGは、米国本土48州の平均ガス需要（輸出含む）が、今週の105.8bcfdから来週は109.2bcfdに増加すると予測。これは主に発電所によるものだ。米国の電力の約40%を占めるガス火力発電は、来週44.6bcfdの消費が見込まれ、今期の41.2bcfdから増加する。今週の予測は先週の見通しを上回った。

コンサルタントのリッターバッシュ・アンド・アソシエイツは、強気のトレードスタンスを維持しているものの、「ここからの予想される上昇局面は、安定したものの方向感の定まらない上昇トレンドとなり、大幅な埋め合わせと調整を伴うだろう。急激な価格高騰は、7月後半の極端な高温予報に大きく依存する」とノートで指摘した。

ホルムズ海峡の不確実性の中、LNGフローは横ばい

米国の主要なLNG輸出施設9基への平均ガスフローは、5月の17.1bcfdから6月はこれまでのところ17.2bcfdに増加したが、4月に記録した月間最高の18.8bcfdは依然として下回っている。オランダと英国のガス価格は月曜日に上昇。イランと米国が湾岸・中東地域での最近の敵対行為を停止することで合意したものの、ホルムズ海峡経由の輸送を巡る不確実性が背景にある。

ヘンリー・ハブが最後に3.50ドルを超えて取引されたのは6月初旬で、その後生産データが記録的水準近くで生産が維持されていることを示した。一部の予報官が示唆するように熱波が7月下旬まで続けば、価格は再びその水準を試す可能性がある。しかし、在庫がすでに平年を上回り、生産量が110bcfdであることを踏まえると、極端な高温が8月まで続かない限り、上昇は限定的となる可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。