4月の米新築住宅着工件数は2.8％減、予想は上回る

(P1) 4月の米住宅市場は、新築建設の落ち込みがエコノミストの懸念よりも軽微であったことから、選択的で困難な回復を示唆する複雑なシグナルを発した。米商務省統計局によると、米新築住宅着工件数は前月比2.8％減の季節調整済み年率換算146.5万戸となった。しかし、この数字は予測の中央値である141万戸を大きく上回った。

(P2) このデータは建設セクター内での二極化が進んでいることを浮き彫りにしている。高金利と人件費が従来の住宅建設に重くのしかかる一方で、他の分野は力強さを見せている。グローバルデータ（GlobalData）の最新レポートによると、「米国の建設市場はパンデミック後の急成長から脱却し、より選択的な拡大フェーズに入りつつある」とし、2026年第1四半期の建設投資総額は前年同期比でわずか0.3％増にとどまったと指摘している。

(P3) 特に一戸建て住宅の建設が低迷し、9％の急落と昨年8月以来の大幅な月間下落を記録した。対照的に、アパートやマンションを含む変動の激しい集合住宅部門は、着工件数が10％以上急増した。将来の活動の先行指標となる一戸建て住宅の建築許可件数は2.6％減と、8月以来の低水準となり、デベロッパーが依然として慎重であることを示唆している。

(P4) この報告書は、市場が依然として深刻な購買力（アフォーダビリティ）の課題に直面していることを強調している。慢性的な住宅不足が活動の底支えとなっているものの、過去の平均を大幅に上回る住宅ローン金利が、潜在的な購入者を傍観させ、建設業者の意欲を削ぎ続けている。このダイナミズムは、広範な住宅市場の回復への道のりが依然として不均一であり、建設成長全体が住宅建設よりもテクノロジー関連のプロジェクトにますます依存するようになることを示唆している。

二極化する市場

住宅着工件数のヘッドライン数字の裏には、建設業界全体における明確な分断が存在する。住宅および多くの商業セグメントが逆風に直面する一方で、人工知能（AI）やクラウドコンピューティングのためのインフラ構築ブームが強力な相殺要因となっている。

グローバルデータによると、データセンターへの民間セクター支出は2025年に32％増の410億ドルに達し、2021年の99億ドルからほぼ4倍に増加した。このセグメントは非住宅建設の成長の主要なエンジンとなっている。データセンターの影響を除外すると、2026年3月の非住宅建設は1％縮小していたことになり、業界を支えるデータセンターの極めて重要な役割が証明されている。

依然として最大の障害は「購買力」

住宅セクターにとっての主要な障害は、依然として住宅購買能力である。人件費の上昇、原材料価格の高騰、そして高止まりする住宅ローン金利が、建設業者と購入者の双方にとって困難な環境を作り出している。これは米国特有の問題ではない。エコノミストは、住宅市場の回復が足踏み状態にあるカナダでも同様の傾向が見られると指摘している。

BMOのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター氏は最近のノートで、「カナダの住宅活動の顕著な回復への期待は、再び後退した」と述べている。根強い購買力の問題と大幅な利下げの遠い見通しが北米全土の住宅市場を冷え込ませており、住宅建設の持続的な回復にはより有利な融資環境が必要であることを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。