米国ガソリン価格、1ガロン4ドルを下回る—イランとのホルムズ海峡再開合意により

米国の小売ガソリン平均価格は月曜日、4月中旬以来初めて1ガロン4ドルを下回った。米国とイランの間でホルムズ海峡再開に向けた暫定合意への楽観的な見方が広がり、原油価格が下落し、世界の供給回復への期待が高まった。

「債券の買い需要は、日銀の利上げ休止を見据えたポジショニングを反映している」と、農林中金総合研究所の首席エコノミスト、南武志氏は指摘する。

ブレント原油は日曜日、3％以上下落して1バレル約84ドルとなった。ドナルド・トランプ大統領がTruth Socialで合意を発表し、「完全な」ものだと述べ、米国の海上封鎖解除とともに「ホルムズ海峡の無料での開放」を承認したことを受けたものだ。ウェスト・テキサス・インターミディエイトは81ドル近辺で取引された。下落は金曜日から続いており、トランプ大統領が合意が目前にあると初めて示唆し、原油が90ドルを下回った時から始まっている。

6月19日に署名が見込まれるこの了解覚書は、ホルムズ海峡の相互封鎖を終了させるものだ。ホルムズ海峡は、2月下旬に戦争が始まる前は世界の石油供給の約5分の1を運ぶ要衝であった。14項目からなる草案によれば、海上輸送は直ちに無料で再開され、約30日以内に戦前の水準に戻ると、地域情報筋および同文書に詳しい外交官が述べている。米国はイラン港湾に対する海上封鎖を解除し、イランは海外での石油販売を標的とした制裁の一部解除を受けることになる。

この合意は、4月中旬に停戦が発効して以来続いてきた数カ月にわたる間接交渉の成果であり、断続的な衝突が外交を頓挫させる恐れもあった。イランは、米国とイスラエルの爆撃が紛争を引き起こした直後に海峡を封鎖し、世界のエネルギー市場を混乱させ、ガソリン価格を1ガロン4ドル以上に押し上げた。スコット・ベッセント財務長官は、この合意により米国人のエネルギー価格が低下すると述べ、「ガソリンに関する困難な時期は過ぎ去るだろう」と付け加えた。

主要な詳細は依然として未解決のままである。イランのアッバス・アラグチ外相は、テヘランは海峡を通過する船舶に対してサービス料を請求する意向であり、イランの「刀は無期限にホルムズ海峡に突きつけられたままになる」と述べた。両国は、紛争の米国の公的目的であるイランの核開発計画に関する条件や、数十億ドル相当の凍結されたイラン資産の解放について、まだ最終合意に至っていない。リンゼイ・グラハム上院議員は、イランが核濃縮能力を維持することを認めるいかなる合意も「ひどいものだ」と警告した。

米国の消費者にとって、ガソリン価格の低下は11月の中間選挙を前にした救済策となる。この戦争は国民の間で深く不人気である。AAAのデータによれば、レギュラーガソリンの全国平均価格は月曜日に3.97ドルで、4月のピークである4.30ドル以上から下落した。JPMorganの試算によれば、ガソリン価格が10セント下がるごとに、年間約130億ドルの消費者支出が解放されることになり、この下落傾向が続けば discretionary セクターにとっての追い風となる可能性がある。

海峡の再開は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営を複雑にしてきたインフレ圧力も緩和するだろう。紛争によるエネルギーショックにより、3月の総合消費者物価指数（CPI）は2023年以来初めて4％を超えていた。ガソリン価格の低下により、FRBは年内の利下げを検討する余地が生まれる可能性があり、先物市場では現在、9月までの緩和確率が高まっている。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。