米緊急石油備蓄、イラン戦争で3億5710万バレルに減少

米戦略石油備蓄（SPR）は3億5710万バレルまで減少し、2024年1月以来の低水準となった。トランプ政権がイランとの戦争中に石油価格を抑制するため緊急備蓄を放出している。

米戦略石油備蓄（SPR）は先週、3億5710万バレルまで減少し、2024年1月以来の低水準を記録した。トランプ政権がイラン紛争中に原油価格を上限抑制するための緊急放出を進めており、そのペースは運用最低水準を下回るリスクを伴っている。

「SPRはホルムズ危機以前の長年にわたり無責任に枯渇させられており、再充填には多くの年数と議会の歳出承認が必要となる」と、ラピダン・エナジー・グループの社長で元ホワイトハウスエネルギー顧問のボブ・マクナリー氏は述べた。

米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表したところによると、5月29日までの週の商業原油在庫は797万バレル減少し、アナリストが予想していた32万6633バレルの減少を大幅に上回った。SPRは同期間に800万バレル減少し、緊急備蓄の総量は3億5710万バレルとなり、最大容量を3億6800万バレル下回った。米国の原油生産量は日量1371万5000バレルまで微増し、前年同期から日量31万4000バレル増加した。

現在の放出ペースが続けば、備蓄は数カ月以内に最低運用水準である2億4000万バレルに接近する可能性があり、将来の供給ショックへの対応能力に疑問が生じている。政権は3月、国際エネルギー機関（IEA）加盟国による4億バレルの協調放出誓約の一環として、SPRから約1億7200万バレルを放出。これは、後日放出量よりも多くの石油をSPRに返還する必要がある交換として構成されており、アナリストらはこの返還が最終的に価格を押し上げる可能性があると述べている。

最新のEIAデータは放出ペースの加速を示している。商業原油在庫の797万バレル減少は、ロイター調査でアナリストが予想した約400万バレルの減少の2倍以上であり、SPR放出と旺盛な製油所需要の両方を反映している。製油所稼働率は設備容量の94.5％で、アナリストは5月29日までの週でさらに0.3ポイント上昇したと推定している。

EIAデータによると、ガソリン在庫は前週に320万バレル減少した後、先週は345万バレル増加したが、在庫はこの時期の5年平均を依然として6％下回っている。ディーゼルや暖房油を含む留出油在庫は21万4000バレル減少し、5年平均を11％下回っている。

トランプ大統領の再充填公約の撤回

ドナルド・トランプ大統領は以前、ロシアのウクライナ侵攻によって引き起こされた2022年のエネルギー危機の際に、先任のジョー・バイデン氏がSPRを約1億8000万バレル減少させたことを批判していた。これは備蓄50年の歴史で最大の単一放出であった。トランプ氏はこれを「石油とガソリン価格を下げる無駄な試み」と呼び、2025年1月の就任式で緊急備蓄を「完全に満タンにする」と公約した。

2月28日に始まったイランとの戦争により、この方針は撤回を余儀なくされた。政権は3月、エネルギー価格引き下げのための世界的な取り組みの一環として、120日間で約1億7200万バレルを放出すると発表し、緊急備蓄から合計4億バレルの放出を約束した他数十のIEA諸国に加わった。

返還リスク

協調放出は交換として構成されており、米国は後日、放出された量よりも多くの石油をSPRに返還する必要がある。マクナリー氏は、この返還が価格に上昇圧力をかける可能性があるが、ゆっくりと実施すれば影響は緩和できると述べた。

リポウ・オイル・アソシエーツの社長アンディ・リポウ氏は、世界的な放出により、一部が懸念していた原油価格の1バレル150ドルへの高騰を防ぐことができたと述べた。しかし同氏は、米国は最低運用水準である2億4000万バレルに「順調に近づいている」と警告した。石油市場アナリストのトーマス・クローザ氏は、SPRが3億バレルを下回ると、「貯蔵された石油の完全性」に問題が生じる可能性があると述べた。

ブレント原油は水曜日に1バレル93.88ドルで取引され、前日比1.12％下落した。一方、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1.12％下落し92.13ドルとなった。価格の相対的な安定は、SPR放出が原油の上昇を抑えるという即時の目的を達成したことを示唆しているが、その代償として、米国の緊急バッファーは数十年ぶりの水準にまで枯渇している。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。