米国原油在庫、供給逼迫で6週連続減少

米国の原油在庫は6週連続で減少し、5月22日までの週に280万バレル減少した。米石油協会（API）が27日に発表したデータによると、在庫の継続的な減少により供給逼迫が深刻化し、ガソリン在庫は過去5年平均を5％下回っている。

「原油在庫の減少が続いていることは、生産水準が高いにもかかわらず、市場が構造的に供給不足の状態にあることを反映している」と、市場関係者はAPIのデータを引用し匿名を条件に述べた。「6週連続の減少は2024年初頭以来、最長の持続的な取り崩しとなる。」

ガソリン在庫は同期間に320万バレル減少し、前週の580万バレル減に続く減少となった。これにより在庫は過去5年の季節平均を5％下回っていると、米エネルギー情報局（EIA）の最新データは示している。留出油在庫は前週の100万バレル減から110万バレル増加したが、依然として過去5年平均を9％下回っている。WTI原油先物の受け渡し拠点であるオクラホマ州クッシングの在庫は287万5000バレル減少し、前週の140万バレル減に追加して減少した。

こうした在庫減少は、戦略石油備蓄（SPR）が価格圧力を緩和するために引き続き放出されている中で発生している。5月22日までの週に910万バレルが放出され、SPRの総保有量は3億6510万バレルとなった。これは2024年4月以来の低水準であり、最大容量を約3億6000万バレル下回っている。EIAのデータによれば、米国の原油生産量は5月15日までの週に1日あたり1370万2000バレルと、前週の1371万バレルから微減したが、前年同月比では1日あたり31万バレル上回っている。

在庫データは原油価格の下落を背景に発表された。ブレント原油は4.6％下落し1バレル＝92.25ドル、WTIは5.5％下落し88.68ドルとなった。これは、米国とイランの間の停戦が維持されているように見え、ホルムズ海峡の再開への期待が高まったためである。ブレントは先週の火曜日以来約16ドル下落し、WTIは同期間に約14.50ドル下落している。APIのデータによると、米国の原油在庫は今年に入って2200万バレル増加しており、最近の減少連続は需給バランスの構造的変化ではなく、製油所の定期メンテナンスや季節的需要などの一時的要因を反映している可能性がある。

在庫減少の持続—特にガソリンにおいて—は、地政学的なデタントにより原油相場が下落しているにもかかわらず、夏のドライブシーズンを前に小売価格に上昇圧力をかけ続ける恐れがある。ガソリン在庫が過去5年平均をこれほど下回った最後の時には、小売価格はその後2カ月間で15％以上上昇したと、EIAの過去データは示している。次回の公式EIA在庫報告は木曜日に発表予定であり、APIの調査結果が確認されるかどうか注目される。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。