米国ビットコイン準備金、管轄権争いで16カ月停滞

トランプ前大統領が米国のビットコイン準備金を創設してから16カ月以上が経過した今も、連邦各機関は誰が法的にそれを管理できるかについて合意に至っていない。

米国財務省と商務省は戦略的ビットコイン準備金（SBR）の管理権をめぐる管轄権争いに陥っており、必須とされる評価報告書が60日間の期限から1年以上遅延している。

「財務省当局者は、現行法規が執行措置を通じて取得したデジタル資産の管理・保管権限を明確に付与していない可能性があるとの懸念を表明している」と、省庁間協議に詳しい関係者は述べた。

トランプ前大統領は2025年3月6日、大統領令14233号に署名し、刑事・民事没収手続きを通じて押収されたビットコインを保有する準備金を設立。同大統領令は各機関に対し30日以内にビットコイン保有高の完全な報告を求め、財務長官には60日以内に評価報告書の提出を義務付けた。しかし2026年7月現在、いずれの期限も守られていない。

この行き詰まりにより準備金は法的な宙ぶらりん状態にあり、議会は現在、立法によって膠着状態を打開しようとしている。BITCOIN法は準備金を財務省の管轄下に正式に法制化し、20年間の保有義務を課す内容。一方、2026年5月に提出された超党派の「米国準備金近代化法」は、デジタル資産管理に対してより広範なアプローチを取っている。

管理権が法的パズルである理由

連邦各機関は、現金、不動産、車両、さらには金といった伝統的な押収資産の管理について、数十年の法的先例に基づく確立された手続きを有している。しかしビットコインはこれらのいずれのカテゴリーにも当てはまらない。大半の既存法規の下では通貨ではなく、財務省が通常扱うような商品でもない。マルチシグウォレット、コールドストレージプロトコル、鍵管理といった、その管理に必要な運用要件は、連邦の資産管理に前例がない。

準備金の資金源も複雑さに拍車をかけている。流入は計画的な取得戦略ではなく、法執行措置のペースと結果に依存しており、資産基盤は予測不可能となっている。

投資家が注視すべき点

暗号資産投資家にとって、この膠着状態はリスクと機会の両方を生み出している。一方で、準備金を法制化する議会の動きは、ビットコインが連邦資産管理において恒久的な役割を果たすとの超党派の認識を示唆している。BITCOIN法または米国準備金近代化法のいずれかが成立すれば、政府保有ビットコインに対する正式な規制枠組みが確立され、ビットコインの sovereign reserve asset（国家準備資産）としての地位を強化する可能性がある。

他方で、16カ月以上にわたり政府が基本的な管轄権問題を解決できないことは、運用能力に対する正当な懸念を引き起こす。大統領令は本質的に脆弱であり、将来の大統領は一筆で大統領令14233号を修正または撤回できるが、議会による法制化は準備金により強固な法的基盤を与えることになる。

注目すべき2つの主要マイルストーンは、議会が現在の会期内に法案を可決するかどうか、そして財務省・商務省間の紛争が省庁間合意で解決されるか、大統領指令による打開が必要かである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。