米国、6月の雇用者数は5万7000人増にとどまり、予想を大幅に下回る

米国の労働市場は6月にわずか5万7000人の雇用を追加した。これはエコノミストが予想した11万人の半分以下であり、同時に過去数月分の下方修正により、春の雇用急増期からさらに7万4000人の雇用が消失した。

「雇用情勢は、以前報告された堅調な伸びが示唆するほど強いものではないだろうが、6月の報告とそれに伴う修正が示唆するほど困難な状況でもないだろう」と、プランテ・モラン・ファイナンシャル・アドバイザーズの最高投資責任者ジム・ベアード氏は述べた。

失業率は4.3%から4.2%へと低下したが、これは主に労働参加率が0.3ポイント低下し61.5%となったことによるもので、2021年3月以来の低水準となった。米労働統計局は4月の雇用者数を17万9000人から14万8000人に、5月を17万2000人から12万9000人にそれぞれ下方修正した。平均時給は前月比0.3%上昇し、5月のペースと一致、前年同月比では3.5%の上昇となった。

このデータは、FRBが持続的なインフレを背景に次の政策運営を検討する中で発表された。個人消費支出（PCE）物価指数は5月に4.1%となり、2023年4月以来の高水準となった。ほとんどの予測機関は、FRBが7月31日の会合でフェデラルファンド金利を3.50～3.75%に据え置くと予想しているが、約18%は0.25ポイントの利上げを織り込んでいる。

レジャー・ hospitality業界、予想外の減少

レジャー・ホスピタリティ（宿泊・飲食）部門は6月に6万1000人の雇用を失い、全業種で雇用を牽引した5月から一転した。この減少はアナリストを驚かせた。米国がワールドカップを開催したことで、ホテル、バー、レストランの雇用が増加すると予想されていたからだ。バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、シュルティ・ミシュラ氏は、5月の急増はメモリアルデーのタイミングによるもので、6月にはその反動が出る可能性があると警告していた。スリベントの最高財務・投資責任者デビッド・ロイヤル氏は、州レベルのデータはワールドカップが春の雇用増を牽引したという見方を裏付けていないと述べた。

専門職・ビジネスサービスは3万6000人の雇用を増やし、社会扶助は2万5000人、医療は2万2000人の増加となったが、これは過去1年間の平均月間増加数3万8000人を下回る。建設、製造、金融活動はほぼ横ばいだった。

長期失業は高止まり

27週間以上失業している米国人の数は6月に190万人で、過去1年間で28万6000人増加した。ZipRecruiterのエコノミスト、ニコール・バショー氏は、雇用主は長期にわたって失業している人々よりも、最近職を離れた労働者を好む傾向があり、「雇用も解雇もしない」という力学に寄与していると述べた。求人件数は、4月の改定値758万5000件から5月には759万4000件へとわずかに増加した（6月30日発表のBLSデータによる）。

労働参加率の61.5%への低下は、高齢層の退職と移民の鈍化により国内の労働力プールが縮小していることを反映している。リンクトインの米州担当チーフエコノミスト、コリー・カンテンガ氏は、失業率の低下は6月の離職者数と解雇者数の減少を反映しており、修正があったとしても最近の雇用増加が維持されるという見方を強めていると述べた。

労働参加率がこの水準まで低下したのは、米経済がパンデミック規制からまだ脱却していなかった2021年3月以来となる。それ以来、FRBは500ベーシスポイント以上利上げを行い、その金利を景気抑制的な水準に維持してきたが、労働市場は多くの予測機関の想定よりも底堅さを示してきた。6月の報告は、たとえ大局的には経済が完全雇用に近い状態で稼働しているという見方が変わらないとしても、その底堅さが端々でほころび始めている可能性を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。