トランプ家系のステーブルコイン事業、年間利益1.5億ドル目前

ドナルド・トランプ大統領とその息子たちが共同設立した暗号資産（仮想通貨）関連企業ワールド・リバティ・ファイナンシャル・インクは、バイナンス・ホールディングス・リミテッドとのプロモーション提携を追い風に、USD1ステーブルコインから今年約1億5000万ドルの利益を生み出す見通しであることが、ブルームバーグ・ニュースによる財務提出書類と公開情報の分析で明らかになった。

トランプ家の暗号資産ベンチャーは、わずか15カ月前に立ち上げたステーブルコインを、推定1.5億ドルの利益を生み出すマシンに変えた——その背景には、1つの取引所が供給量の87%を保有しているという事実がある。

2025年3月にローンチしたドルペッグのトークンUSD1は、時価総額で上位5位以内のステーブルコインとなり、約47億ドルの準備資産を米ドルおよび政府マネー・マーケット・ファンドで保有している。暗号資産分析企業カイコおよびアーカムのデータによると、USD1トークンの大半は世界最大の暗号資産取引所バイナンスに保管されており、同取引所がトークンの成長を支えている。

「トランプ家が暗号資産エコシステム（USD1ステーブルコインを含む）と広範な財務的絡み合いを見せていることは、明白かつ巨大な利益相反である」と、コーネル大学でデジタルファイナンスを教えるエスワール・プラサド教授は指摘する。「何しろ、暗号資産を様々な側面で規制しているのはトランプ政権なのである。」

関係者によると、ワールド・リバティはUSD1から生じた収益をバイナンスと分配していない。その代わりに、同社はバイナンスにマーケティング予算を提供し、USD1保有者向けの利回りプログラムや手数料無料の取引ペアなどのプロモーションに充てている。この取り決めは、1900億ドルの市場リーダーであるテザーのUSDTやサークルのUSDCと競合するステーブルコインの普及を後押ししている。

トランプ家とその関連会社はワールド・リバティ・ファイナンシャルの約40%を所有し、同ベンチャーからの特定の収益源の4分の3を受け取っている。ブルームバーグ・ビリオネア・インデックスによると、ステーブルコイン事業単独で現在約17億ドルと評価され、トランプ家の持分は6億3000万ドル相当となる。これにより、ワールド・リバティ保有額の合計は26億ドルに達し、トランプ家の資産の中で断トツで価値の高いものとなっている。トランプ家の総資産は78億ドルである。

ステーブルコインはどのように収益を生み出すのか

ステーブルコイン発行体は、トークンを裏付ける準備資産から得られる利息によって収入を得る。ワールド・リバティが47億ドルの準備資産に対してサークルが開示する水準と同様の3.5%の利回りを生み出し、カストディプロバイダーであるビットゴー・ホールディングス・インクに支払う年率約0.3%の手数料と少額のマーケティング費用を差し引いた場合、ブルームバーグは同社が今年約1億4700万ドルの収入を維持できると試算している。この数字は、ワールド・リバティが4月にソーシャルメディアで投稿した年換算収益率1億5950万ドルに近い。

ワールド・リバティとバイナンスの関係は、2025年5月にアブダビを拠点とする投資会社MGXがバイナンスへの20億ドルの投資をUSD1で決済したことで大幅に深まった。この1回の取引により、ステーブルコインの流通量は劇的に増加し、バイナンスの主要な流通経路としての役割が確固たるものとなった。

利益相反問題の高まり

この取り決めは、トランプ大統領が2025年10月にバイナンスの共同創業者であるチャンポン・ジャオ（CZとして知られる）を赦免したことで、さらに厳しい監視にさらされている。ジャオは効果的なマネーロンダリング防止プログラムの維持に失敗したことを認め、実刑判決を受けて服役した。2月には、トランプ氏のマール・ア・ラーゴリゾートでワールド・リバティが主催した暗号資産イベントに出席した。

別々の声明で、ワールド・リバティとバイナンスは、両社の関係は特別なものではないと述べている。「バイナンスはワールド・リバティ・ファイナンシャルまたはその製品に対して優遇措置を提供していない」とバイナンスの広報担当者は述べた。ホワイトハウスの広報担当者は「大統領もその家族も、利益相反に関与したことは一度もなく、今後も関与することはありません。トランプ大統領とその政権によるすべての行動は、アメリカ国民の最善の利益のために行われています」と述べた。

単一の取引所への87%の集中は構造的なリスクを表している。バイナンスとワールド・リバティの関係が悪化したり、規制措置がどちらかに向けられたりした場合、ステーブルコインの流通網は急速に縮小する可能性がある。ステーブルコイン発行の規制枠組みを提供したジーニアス法は、USD1のローンチと同時に可決された——批評家はこの偶然の一致が、政策立案と個人の財務的利益との間のより明確な分離の必要性を浮き彫りにしていると指摘する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。