TransAlta、コロラド州の電力需要を見据え10億ドルでガス発電所を買収

TransAlta Corp.は、Blackstone Inc.からコロラド州にある2つの天然ガス火力ピーク時発電所を10億米ドルで購入することで合意した。これにより、投資適格級のオフテイカーとの完全契約済み容量318メガワットが追加される。

「この買収は、当社の中核市場において、高品質で低リスクの新規資産を加えるものです」とTransAltaの社長兼最高経営責任者（CEO）のJoel Hunter氏は述べた。「これは当社のビジネスリスクプロファイルを強化し、1株当たりフリーキャッシュフローに即座に利益をもたらし、成長の可能性が加速していると確信するコロラド州における戦略的足掛かりを確立します。」

このポートフォリオは、2025年9月に運用開始済みの162MWのMountain Peak Powerと、第3四半期に営業運転開始予定の156MWのCanyon Peak Powerで構成される。両施設とも6基のGE LM2500XPRESSガスタービンを採用し、格付AのUnited Power Inc.および格付AA-のCORE Electric Cooperativeとのトーリング契約に基づき運営される。契約期間はそれぞれ30年および25年で、燃料費、運営費、資本コストは全額転嫁される。

この取引により、TransAltaはデータセンター建設が電力需要を牽引するコロラド州の電力市場において物理的なポジションを獲得する。同社は、これらの資産が年間約8000万米ドルの調整後EBITDAと3300万米ドルのフリーキャッシュフローに貢献し、可用性インセンティブによる支払いでさらなる上振れの可能性もあると見込んでいる。クロージングは、Canyon Peakの営業運転開始と規制当局の承認を条件に、第4四半期前半を目標としている。

総対価には、契約期間にわたって全額償却され、投資適格級の格付を有する7億5000万米ドルのシニア担保付ノンリコースプロジェクト債務が含まれる。残りの2億5000万米ドルのエクイティ部分は、1株19.20カナダドルで1820万株を発行する同時実施の買取引受普通株式発行により全額調達され、総収入は約3億5000万カナダドルとなる。CIBC Capital MarketsとRBC Capital Marketsが主幹事を務める引受団には、最大270万株の追加発行を可能とする15%のオーバーアロットメントオプションが付与されている。

プロジェクト債務の金利は6.2%で、Mountain Peakに3億6500万米ドル、Canyon Peakに3億8500万米ドルが割り当てられている。TransAltaは、本買収により1株当たりフリーキャッシュフローが低位から中位の一桁台で増加するとし、運営、保険、税務面でのシナジー効果が期待できると述べた。これらの資産からのキャッシュフローは、Centraliaプロジェクトやアルバータ州のデータセンターなど、他の成長機会に再配分される。

今回の買収は、米国西部での競争優位性を活用した、利益拡大につながる戦略的な買収というTransAltaの実績に沿ったものである。カナダ最大の上場電力会社の一つである同社は、カナダ、米国、西オーストラリアで多様な技術による発電設備を運営している。TransAltaは、アルバータ州の電力価格の回復とCentraliaの運転再開により、信用指標は近いうちに改善すると述べている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。