Tencent、45億米ドルのデュアルカレンシー債発行を完了

Tencent Holdings Ltd.は水曜日、香港証券取引所への提出書類の中で、グローバル中期債プログラムのもと、米ドル建て24.5億ドルおよび人民元建て150億元の債券発行を完了したと発表した。

このデュアルカレンシーによる調達は、現在の為替レートで約45億ドル相当に上り、今年のアジア発の企業債券取引としては最大級のものとなる。Tencentは提出書類の中で資金の具体的な使途を明らかにしていないが、同社はこれまで戦略的投資や既存債務の借り換えを含む一般企業目的にこのような資金を充当してきた。

本債券は、Tencentが複数の通貨と年限にわたって柔軟に社債市場にアクセスできる枠組みである、既存のグローバル中期債プログラムのもとで発行された。中国の支配的なソーシャルメッセージングおよび決済エコシステムを運営する深圳に本社を置くこのインターネット大手は、クラウドコンピューティング、人工知能、国際ゲーム事業への拡大資金を調達するために、債券市場への依存を強めている。

Tencentのバランスシートは中国のテクノロジーセクターで依然として最も強固な部類に入り、直近の四半期報告書では3,800億元超の現金および現金同等物を計上している。同社の純有利子負債ポジションは同業他社と比較して慎重な水準に留まっており、純現金ポジションは有機的投資と潜在的なM&Aの両方に十分な余裕を提供している。

今回の発行は、中国のテクノロジー企業が複雑な資金調達環境に直面する中で行われた。中国人民銀行による利下げを受けて国内の信用環境は緩和されているものの、オフショア米ドルの調達コストは2022年以前の水準と比較して依然として高く、中国のテクノロジークレジットは米国の同種のものよりも広いスプレッドで取引されている。Tencentが米ドル市場と人民元市場の両方に同時にアクセスできることは、グローバル投資家の間での同社の信用力の高さを浮き彫りにしている。

デュアルカレンシー構造による調達資金は、Tencentが負債プロファイルを収益源に適合させる必要性を反映しているとも考えられる。同社は収益の大部分を国内事業から人民元建てで得ている一方、国際ゲームおよびクラウド事業は米ドル建ての収益を生み出しており、デュアルカレンシーアプローチは為替変動に対する自然なヘッジとなる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。