テンセント、88億元の四半期赤字でAIエージェントを延期、法人向けに転換

テンセント・ホールディングス（騰訊控股）は、人工知能（AI）戦略の再構築を進めています。2026年第1四半期にAI事業で約88億元（12億ドル）の純損失を計上したことを受け、期待されていたWeChat AIエージェントの導入を延期し、焦点を法人向けアプリケーションにシフトしました。この動きは、膨大な研究開発費がいまだ利益に結びついていない中国のコンシューマー市場におけるAI収益化に対し、より慎重なアプローチを取ることを示唆しています。

「高価値なユースケースを見つけることは、大規模なデイリーアクティブユーザー数や利用時間を追求することと同等、あるいはそれ以上に重要である」と、テンセント経営陣は5月13日の決算説明会で述べ、考え方の重大な転換を強調しました。幹部らは中国におけるコンシューマー向けAIサブスクリプションの実現可能性に懐疑的な見方を示し、音楽や動画などの成熟したサービスでさえ、有料会員の浸透率は1桁台にとどまっていると指摘しました。

大規模言語モデル「混元（Hunyuan）」やアプリ「元宝（Yuanbao）」を含む新規AI製品による四半期88億元の損失は、年換算で約352億元に達します。これは、2025年のAI投資額180億元を少なくとも倍増させるという同社の計画を裏付けるものです。この支出は、前年同期比44%増の113.4億元に達した販売・マーケティング費用にも反映されています。AI関連の損失にもかかわらず、テンセントの広告事業は明るい材料であり、アップグレードされたAI搭載広告レコメンデーションエンジンの牽引により、売上高は前年同期比20%増の382億元と成長が加速しました。

今回の戦略的転換により、14.3億人以上の月間アクティブユーザーを抱える同社の遍在的なスーパーアプリ、WeChat内での短期的なコンシューマー向けAI革命への期待は沈静化しました。代わりに、同社はB2B市場に焦点を当てることで、多額のAI投資からリターンを生み出すための、より現実的で、おそらくはより緩やかな道を優先しており、既存のエンタープライズソフトウェア大手とのより直接的な競争に突入しています。

混元モデルのアップグレード待ちでWeChatエージェントは保留に

決算説明会の際、経営陣はプラットフォーム上の数百万のミニプログラムと統合される予定だったWeChatエージェントが、短期的にはリリースされないことを認めました。幹部らは、ユーザー体験を完成させ、ミニプログラム開発者の賛同を得る必要があるとして、このプロジェクトは「急げるものではない」と述べました。

延期は、テンセント自社開発の大規模言語モデルである混元の開発状況とも関連しています。現行バージョンの「Hy3プレビュー」はOpenRouterなどのプラットフォームで強力なパフォーマンスを示していますが、経営陣は「大幅に改善された」次世代モデルを今年後半にリリース予定であることを示唆しました。これは、WeChatに統合されたAIエージェントの真のポテンシャルは、より強力な基盤モデルの完成にかかっていることを示唆しています。

コンシューマー向けAI収益化からの戦略的撤退

コンシューマー向けAIに対するテンセントの新たな慎重さは、トーンの顕著な変化を物語っています。1年前、経営陣はAIの収益化はパフォーマンス広告から始まる可能性が高いと示唆していました。現在、幹部らは欧米の競合他社がAI検索を中心とした強固な広告モデルの構築に苦戦していることを、慎重な見通しの理由として挙げています。「eCPMが高い米国市場でさえ、主要プレーヤーはまだ非常に安定した広告モデルを立ち上げられていない」と経営陣は述べました。

代わりに、同社は生産性エージェントである「WorkBuddy」など、法人向けAIツールの戦略的重要性を高めています。Quest Mobileのデータによると、WorkBuddyはすでにデイリーアクティブユーザー数で中国で最も使用されている生産性AIサービスであり、週間アクティブユーザー数は約20万人です。現時点での収益貢献はわずかですが、テンセントはこれを、同社の技術を活用して特定のビジネス上の問題を解決できる高価値なユースケースと見ています。この転換により、テンセントはアリババなどのライバルや、法人市場をターゲットとする多数の小規模スタートアップのAIサービスとの競争を激化させることになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。