Tempus AI、36%の増収も株価は7%下落

テンパスAI（TEM）が発表した第1四半期決算は、市場予想を上回る内容だったものの、ウォール街を納得させるには至らなかった通期の業績見通しが嫌気され、同社の株価は時間外取引で7.2%下落した。

第1四半期の売上高は前年同期比36.1%増の3億4,810万ドルとなり、コンセンサス予想の3億4,540万ドルを上回った。調整後1株当たり損失は0.13ドルと、アナリスト予想の0.20ドルの赤字よりも縮小した。しかし、新たに示された通期の売上高見通しが15.9億〜16億ドルと、コンセンサス予想の15.92億ドルに対して上振れ余地が乏しかったことが、収益化への道を重視する投資家の不安を誘った。

今回の決算は、投資家が抱える葛藤を浮き彫りにしている。売上成長は依然として堅調である一方、GAAPベースの純損失は前年同期の6,800万ドルから1億2,590万ドルに拡大した。市場終了後の株価下落は、投資家がAI主導の診断企業に対し、売上高の予想上振れよりも、明確かつ加速的な黒字化への道を優先していることを示唆している。

データおよび診断部門の成長

テンパスAIの成長は、主要な2つのセグメント全体で幅広く見られた。最大部門である診断部門は、腫瘍検査数が28%増加したことで、前年同期比34.7%増の2億6,110万ドルの売上を計上した。

より利益率の高いデータ・アプリケーション部門の売上高は、40.5%増の8,700万ドルに達した。主な成長要因は、微小残存病変（MRD）検査の爆発的な普及であり、同検査数は前年同期比で約500%増の約6,500件に達した。この急速な普及は、がん再発のモニタリングにおける同社技術への臨床需要が強いことを示しており、ガーダント・ヘルスやファンデーション・メディシンといった競合他社がひしめく分野での存在感を示している。

運営面では、コスト管理に進展が見られた。調整後EBITDA損失は、前年同期の1,620万ドルの赤字から280万ドルの赤字へと大幅に縮小した。また、同社は約6,500万ドルの通期調整後EBITDA見通しを据え置いた。

見通しとアナリストの展望

好調な四半期決算にもかかわらず、焦点となったのはガイダンス（業績見通し）だった。年間25%の成長を想定した新しい通期売上高見通しは、保守的であると受け止められた。経営陣は遺伝性疾患検査の鈍化に言及したが、下半期には回復すると見込んでいる。

ウォール街の評価は分かれている。決算発表を受け、モルガン・スタンレーとグッゲンハイムは目標株価をそれぞれ70ドルと60ドルに引き下げたが、格付けはいずれも「買い」相当を維持した。対照的に、ジェフリーズは目標株価35ドルで「アンダーパフォーム」評価を継続している。アナリストのコンセンサス評価は「適度な買い（Moderate Buy）」で、平均目標株価は71.36ドルとなっており、決算発表後の水準からは大幅な上昇余地があることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。