スイス時計輸出が17％減少、米関税の影響で貿易に歪み

米国向け出荷の56％急落がスイス時計輸出を4月に17％押し下げ、1年前の関税前の駆け込み需要を反転させた。

スイス時計輸出は4月、前年同月比16.6％減少した。前年はメーカーが関税発動を前に在庫を急ぎ米国に送り込んでいた。スイス時計工業連盟が25日発表した。

「米国を除くと輸出は4月に3％増加し、年初来でも1.7％増となっており、時計市場の緩やかな回復とより整合的だ」とVontobelのアナリスト、マヌエル・ラング氏は述べた。

業界最大の単一市場である米国向け出荷は4月に56％落ち込んだ。2025年同月には、時計メーカーがスイス製時計への米関税引き上げ発動を前に出荷を加速させた結果、149％急増していた。このベース効果が全体の数字を歪めた。2026年4月の総輸出は約19億スイスフランで、関税主導の急増前だった2024年4月の18億スイスフランとほぼ同水準だった。

このデータは、米国の貿易政策が依然として世界の高級品サプライチェーンに変動性をもたらしていることを示している。企業が前倒しで出荷を急いだ結果、スイス時計の米国向け輸出は急増したが、関税制度が発効すると急落した。この反動は、米国の小売業者が駆け込み需要期に積み上げた高い在庫水準を消化する間、さらに数カ月続く可能性がある。

同連盟の4月データは、関税の不確実性が予期せぬ形で貿易フローを変容させている最新の兆候である。表面的には16.6％の減少は深刻に見えるが、米国を除いた基礎的トレンドは、2023年後半に始まった長期低迷後のスイス時計に対する世界需要の緩やかな回復を示している。

業界第2の地域市場であるアジアはまちまちの結果となった。中国向け輸出は4月に8.4％減少した一方、香港向けは2.1％増加。日本は5.3％増、シンガポールは4.8％増となった。このばらつきは、不動産市場の低迷と弱い経済センチメントに圧迫されている中国本土の高級品支出など、地域全体の消費者信頼感の不均一さを反映している。

欧州市場はおおむね安定していた。英国向け輸出は3.2％増加、ドイツとフランスはそれぞれ1.8％、2.4％の小幅な増加を記録した。中東は好調を維持し、アラブ首長国連邦向け出荷は12.5％増、サウジアラビアは9.7％増となり、湾岸地域の富裕層が高級品への関心を高めている。

ロレックス、スウォッチ・グループ、リシュモンなどのスイス時計メーカーにとって、米国の関税による混乱は、すでに厳しい需要環境にさらなる複雑さをもたらしている。業界は記録的な2022年後のパンデミック後の正常化に取り組んでいた。2022年には、抑制されていた需要と米ドル高が輸出を過去最高の248億フランに押し上げた。現在の米関税体制は、スイス時計が歴史的にプレミアム価格を享受してきた業界で最も収益性の高い市場での利益率を侵食する恐れがある。

スイス時計工業連盟が次に発表する5月の輸出データは、米国市場が安定化しているのか、それとも長期にわたる縮小に直面しているのか、より明確な状況を示すだろう。現時点では、4月の数字は貿易政策のショックが業界の真の健全性を曖昧にする統計上の歪みを生み出し得ることを思い起こさせるものとなっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。