ホルムズ海峡、石油市場を少なくとも6カ月間混乱させる、EquinorのCFOが警告

ノルウェーのエネルギー大手Equinorの財務責任者による警告は、極めて重要なホルムズ海峡を通過する流れが正常化するまでに、世界の石油市場が少なくとも6カ月間の混乱に直面することを示唆しており、これは原油価格を高止まりさせ、世界経済の不確実性を助長する恐れがあります。

ノルウェーのエネルギー大手Equinor ASAの財務責任者が、大規模な供給寸断後、ホルムズ海峡が正常に戻るには最低6カ月かかると述べたことを受け、世界の指標である北海ブレント原油は1バレル100ドル超を維持しました。この評価は、あるレポートが在庫と需要の「二重の枯渇」と呼ぶ事態にすでに直面している市場に対し、長期的な不確実性をもたらしています。

Equinorの最高財務責任者（CFO）であるトールリム・レイタン氏は水曜日、「もしホルムズ海峡が再開されたとしても、上流部門の生産を完全に回復させるには、さらに最低7カ月はかかるだろう」と述べました。レイタン氏のコメントは、世界経済の他の部分にストレスを与えているのと同様の高い原油価格と生産の追い風により、同社が予想を上回る第1四半期利益を発表した際に出されたものです。

市場は日量1,500万バレルという供給損失に直面しており、この数字は世界の在庫を急速に枯渇させています。S&Pグローバル・エナジーの最近の分析によると、4月だけで原油在庫は約2億バレル減少しました。これは日量約660万バレルの取り崩しペースに相当します。第2四半期は、世界の液体需要が1年前から日量約500万バレル減少すると予測されているにもかかわらず、日量平均約550万バレルという、過去最大の四半期在庫取り崩しを記録する勢いです。

S&Pグローバル・エナジーのバイスプレジデント、ジム・バークハード氏は「累計の供給損失が現在10億バレルに近づいていることは驚異的な数字であり、在庫で無期限にカバーすることはできない。避けられない市場の清算が近づいている」と語りました。

市場を襲う「二重の枯渇」

需要の減少がより大きな供給ショックを相殺できないという力学が、不安定な状況を生み出しています。ブレント原油は3月中旬以降、1バレル100ドル超で取引されていますが、アナリストは、インフレ調整後の歴史的基準で見れば、これは極端な価格ではないと指摘しています。例えば、2011年の平均価格111ドルは、現在の価値で約160ドルに相当し、現物市場が引き締まるにつれて価格がさらに上昇する余地があることを示唆しています。

S&Pのレポートは、供給寸断の完全な影響は在庫の取り崩しによって緩和されているものの、このバッファーには限りがあると警告しています。海峡の閉鎖期間が長引くほど、供給危機が2026年後半から2027年まで続く可能性が高まり、原油や石油製品の価格を大幅に押し上げることになります。

スタグフレーション・ショックの兆しか？

エネルギー・ショックの波及効果は、すでに世界経済の成長を阻害し、インフレを煽る恐れがあり、スタグフレーションの亡霊を呼び起こしています。石油の供給混乱はこのリスクの主要な要因であり、インドのようなエネルギー輸入国の消費者物価から、あらゆる産業の操業安定性に至るまで、すべてに影響を及ぼしています。

航空会社は、ジェット燃料供給が「危機的に低い」ことへの懸念から、1カ月間に1万3,000便以上の欠航を余儀なくされましたが、これは混乱の直接的な結果です。S&Pによると、注目すべき2つの主要な指標は、米国の原油在庫水準と、中国のような主要輸入国の購買行動です。米国の輸出の大幅な増加や中国の購買急増は、世界の供給不足が激化していることを示し、おそらく新たな価格高騰の先触れとなるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。