Stellar XLM、40％急騰——ベア派ポジションでショートスクイーズリスクが高まる

StellarのXLMトークンが24時間で40％急騰し、1年以上で最大の一日上昇を記録した。デリバティブ市場でベア派のポジションが崩壊し、トレーダーらがショートベットのカバーに殺到したためだ。

「XLMの上昇はショートサイドを不意を突いた——資金調達率はこの値動きに入る前に深くマイナスになっており、スクイーズに完璧な条件が整っていた」と、オンチェーンアナリストのJason Wu氏は述べた。「建玉の回復速度は、単なるショートのカバーではなく、新しいロングポジションが入ってきていることを示唆している。」

この上昇は、XLMが数週間にわたって上値を抑えられていた0.30ドルのレジスタンスを突破した後に加速した。CoinGeckoのデータによれば、この急騰の中でBinance単独の取引高は2億5000万ドルを超えた。Coinglassのデータによると、XLM無期限先物の建玉は14:00 UTC時点で22％増加し7800万ドルに達し、単なるショートカバーではなく新たな資金が市場に流入していることを示している。

今回の上昇は、Stellarを巡る見方を一変させた一連のファンダメンタルズ材料に支えられている。預託信託決済会社（DTCC）は5月27日、Stellarネットワーク上でDTC保管資産のトークン化を可能にすると発表した。これは、114兆ドル規模の米国資本市場インフラからの有価証券が初めてパブリックブロックチェーン上で運用されることを意味する。このニュースだけでXLMは既に28％急騰していた。Stellar Development Foundationによれば、Stellarは第1四半期に55億ドルの決済取扱高を処理し、前年同期比72％増となった。また、ネットワーク上のトークン化されたリアルワールドアセット価値は、2025年末の7億9600万ドルから20億ドルに増加した。

ショートスクイーズのダイナミクスが本格化

今週に入ってからの状況は、教科書通りのスクイーズ材料だった。XLMの資金調達率はマイナス0.0127％に転落しており、ショート売り業者がベアポジションを維持するためにコストを支払っていた。トークンが20日単純移動平均線を大きく上回って取引され、RSIが80を超えて押し上がる中、急激な価格上昇によりレバレッジショートが強制決済され、買い圧力のフィードバックループが生まれた。

Coinglassのデータによると、12:00 UTCまでの24時間に集中取引所で1200万ドルのXLMショートポジションが清算され、3月以来の1日あたり最高額を記録した。この連鎖は、XLMが5月中旬から維持されていた0.30ドルのレジスタンスを突破したことで加速した。

今後の展望

重要な疑問は、初期のスクイーズが収束した後、XLMが0.30ドルのサポートを維持できるかどうかだ。RSIが82.6と買われ過ぎの領域にあり、Blockchain.newsが引用するテクニカル分析フレームワークによれば、過去の事例で約75％の確率で3〜5取引日以内に反落が先行している。0.25〜0.27ドルへの再テストは健全な調整と言える一方、0.23ドルを下回ればスクイーズが終息したことを示唆する。

上値については、0.30ドルを超えて出来高が持続すれば、次の主要レジスタンスである0.35ドルへの道が開かれる。これはスクイーズ前のベースから40％の上昇に相当する。DTCCとの提携に基づく本番テストは7月に開始され、広範な利用可能は2027年前半を目標としている——これは、短期的な実行リスクなしに機関投資家向けのストーリーを維持するタイムラインである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。