Key Takeaways
- ティッカー「SPCX-USDC」で取引されるSpaceXのプレIPO無期限先物が、分散型取引所Hyperliquidで稼働を開始しました。
- 同契約は1.78兆ドルの推定時価総額で開始されましたが、取引開始から数時間で2.5兆ドルまで急騰しました。
- HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEは、このニュースを受けて7%上昇し、低迷するビットコインや市場全体の動きに逆行しました。
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HyperliquidのSpaceXプレIPO先物登場でHYPEトークンが7%上昇
Trade.xyzは5月18日午前5時16分（協定世界時）頃、Hyperliquidプラットフォーム上で初となるSpaceXプレIPO無期限先物を開始しました。同契約の推定時価総額は数時間のうちに1.78兆ドルから2.5兆ドル以上に急騰しました。
プラットフォームのデータによると、「Trade.xyzによって開始されたSPCX-USDC契約は、最初の1時間で約1148万ドルの出来高を記録し、未決済建玉は約1234万ドルに達しました」とのことです。この契約は、広く期待されている新規株式公開（IPO）を前に、イーロン・マスク氏の企業の時価総額に対してトレーダーが現金決済方式で投機を行う手段を提供します。
契約は、SpaceXが報告した118.7億株の完全希釈化後株式数に基づき、150ドルの基準価格で開始されました。価格は一時216ドルまで上昇した後、203ドル付近で落ち着きました。この活発な動きにより、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEは7%以上上昇して約45.42ドルとなり、ビットコイン主導の市場全体の下げをアウトパフォームしました。
今回のローンチは、主要な非公開企業の価格発見のための斬新なオンチェーンの場を確立し、従来のプレIPO投資手段に代わる流動性の高い選択肢を提供します。しかし、SpaceXの6月の上場可能性を前に、分散型デリバティブに対する機関投資家の注目が高まる中で、規制やプラットフォームのリスクという新たな側面も導入されています。
オンチェーン価格発見 vs 従来の投資パッケージ
オンチェーンのプレIPO市場の開始は、構造的な制限が伴うことが多い規制対象のファンド投資手段に対する明確な代替案となります。フォーブスの分析によると、ARK Venture Fund (ARKVX)のようなインターバル・ファンドは四半期ごとの解約しか認められない場合があり、引き出し額が制限されることもあるため、投資家がポジションを解消するまでに数四半期かかる可能性があります。
Destiny Tech100 (DXYZ)のようなクローズドエンド型ファンドは、純資産価値（NAV）に対して大幅なプレミアム（上乗せ）価格で取引されることがあり、投資家が原資産の価値をはるかに上回る価格を支払うリスクがあります。対照的に、HyperliquidのSPCX-USDC無期限先物は、日中の流動性と直接的な価格発見を可能にしますが、従来の手段にはないカウンターパーティリスクや規制上の不確実性などの独自のリスクも伴います。
HYPEが勢いを増す
SpaceX市場は、Hyperliquidのエコシステムへの関心を高めている一連の展開の最新事例です。HYPEトークンは、10日、20日、50日、100日、200日の指数平滑移動平均線を上回って取引されており、これはトレンド追随型モデルが好むテクニカル的なセットアップです。
勢いは、潜在的なETF関連商品に関するナラティブやプラットフォームの規模拡大によっても支えられており、CMEグループやインターコンチネンタル取引所（ICE）といった既存のプレイヤーからの注目も集めています。このような規制上の注目は不確実性をもたらす一方で、分散型デリバティブプラットフォームが価格発見において伝統的な市場と競合できるほど十分に成長していることも示唆しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
