SpaceXオプション、取引高4億ドル、インプライド・ボラティリティは135に

SpaceXのオプションは火曜日のデビューセッションで、単一銘柄の株式オプションとして出来高で第3位に急上昇した。30分以内に4億ドル超のプレミアムが取引され、30万以上の契約が成立した。

「落ち着いて流動性が高まれば、オプションの出来高はTSLAやNVDAを抜いて最も活発な株式になるだろう」と、ThinkOrSwimおよびTastyTradeの共同創業者であるトム・ソスノフ氏は述べた。

SpotGammaのデータによると、コールはプットを2対1以上の比率で上回り、プレミアム総額のうち3億ドル超がコール・オプションに集中した。木曜日満期の220ストライク・コールが最も人気のある契約で、それだけで2,200万ドル超のプレミアムを占めた。インプライド・ボラティリティは135で、時価総額2兆ドル超の企業における急激な株価変動への期待を反映している。

今回のオプション上場により、トレーダーは2兆ドルのIPO後、初日の取引で16％上昇した株式に対して直接的な見解を示す手段を得た。SpaceXは、時価総額が1兆ドルを超える公開企業の中で唯一赤字であり、最新四半期に42億8,000万ドル、2025年通年で49億4,000万ドルの純損失を計上している。

コールの大量出来高が強気のポジショニングを示唆

コールに偏ったフローは、トレーダーが短期的な更なる上昇を見込んでポジションを取り、今週満期の権利行使価格に大量の出来高が集中していることを示唆している。Arete Researchによると、SpaceXの株価は水曜日に約192ドルで終了した。上場価格は135ドルだった。同社の発行済み株式数は約130億株。

アナリストの目標株価は大きく異なる。Arete Researchは2027年末までの目標を401ドルと設定し、これは時価総額5.2兆ドル超を示唆し、Nvidiaを抜いて世界で最も価値のある企業となる。Oppenheimerは12〜18ヶ月で250ドル、Stephensは296ドルの目標を掲げている。

インプライド・ボラティリティ135、SpaceXを異次元の領域に

135というインプライド・ボラティリティは、SpaceXのオプションを、通常は高成長のAIおよび半導体銘柄が占める領域に押し上げている。Tallbacken Capital AdvisorsのCEO、マイク・パーヴス氏は、この動きはAI株で見られたものと類似していると述べた。「AI関連の何にでもアップサイド・コールに巨大な買い需要があり、それはプロテクションの価格も高くなることを意味する」と同氏は述べた。

Alphacutionの創業者ポール・ロワディ氏によると、個人投資家中心のオプションフローは、2019年末にゼロコミッション取引が普及した後のテスラで見られたパターンを反映している。「ロビンフッドが事実上、イーロン・マスクを生み出した」とロワディ氏は述べ、無料取引への移行に続くテスラのオプション出来高のホッケースティック状の急成長に言及した。

SpaceXの収益性への道のりは、Starshipの再使用可能性、Starlinkの拡大、宇宙ベースのデータセンターに依存しており、これらは実現に数年を要する可能性がある。同社は2025年に185億ドル超の収益を計上し、AreteはStarlinkとAIインフラを原動力に、2030年までの年平均成長率63％を予測している。

現時点では、オプション市場は、トレーダーが長期的な賭けを短期的なボラティリティに対してどのように価格設定しているかの最も明確なシグナルを提供している。インプライド・ボラティリティが135であることから、オプション市場は今後数日から数週間にかけて、大きな株価変動への期待を織り込んでおり、この賭けは初日ですでに4億ドル超のプレミアムを集めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。